工业综合重配航天航空蓝筹荐4股

工业综合：重配航天航空蓝筹 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周观点：上周，军工板块继续高歌猛进，在划定东海防空识别区，航天晨光重组复牌和嫦娥三号发射等事件因素驱动下，军工指数再次上涨11.44%。正如我们一贯的观点，央企背景的航天军工类企业拥有大量经营性优质资产，属于确定的成长股。本轮上涨只是在有关事件和紧张局势的带领下对于重组预期的快速强化，我们认为，也许短线上部分军工标的因涨幅较大存在调整的需要，但从中长线来看，军工板块的成长大幕才刚刚拉开。其背后是我国加快国防建设的战略转型，以及军工企业产权结构优化调整的现实需要。这是时代的选择，历史的必然，也体现了资本对新时期政治经济环境的高度敏感。

行业观点：在IPO重启并有望批量发行的新形势下，A股市场的大盘蓝筹股显示出独特的投资优势。沪深 00板块中，军工标的包括中国重工、中航电子、中国船舶、中航飞机、中国卫星、航空动力和洪都航空等7家公司。我们认为，这7家公司股价上涨的主要驱动因素是重组预期升温。同时，军品订单承接和交付量的大幅增长也是重要支撑。我们预计，本周上述军工蓝筹标的有望获得市场资金的再度关注，估值有望进一步提升。

行业动态：

1）“嫦娥三号”探测器将于12月2日1时 0分在西昌卫星发射中心发射。

“嫦娥三号”将携“玉兔号”月球车首次实现月球软着落和月面巡视勘察，并开展月表形貌与地质构造调查等科学探测。

2）中国民航局于11月26日下发三个咨询通告，对私用飞行驾照申领者在理论考试、实践考试、体检三个方面放宽了标准。只要年满17周岁，具有初中或初中以上文化程度，经过体检鉴定取得民用航空人员体检合格证，完成40小时的理论学习、40小时的飞行训练，通过相应的考试，即可取得私用飞行驾照。这一系列政策的“松绑”将对通用航空发展产生积极影响。

推荐组合：

航天通信（军用通信指控专（C4ISR）将打开公司广阔成长空间）中国卫星（航天五院卫星应用、服务、导航整合平台）航天电子（航天时代电子集团惯导和微电子整合平台）中国重工（航母战斗群成形、公司军品订单放量、6个研究所有待注入）风险提示：军工重组政策不确定性，地区性冲突因素不可控制。