中银国际经济保持回暖聚焦风险管控鼓励

中银国际：经济保持回暖 聚焦风险管控 类别： 机构： 研究员：

就会导致低电价的居民用户买不到电。“低价格高成本的电谁愿意卖呢？”[摘要]

经济数据：

国内经济：月经济数据进一步展现出经济仍然延续短期回暖态势。去产能成效体现，工业增加值稳步提升，固定资产投资增速保持稳定，房地产投资增速回升，基建投资发力明显。

国际经济：稳固的经济数据和上涨的通胀势头，支撑了美联储3月加息落地。英国和日本等国家仍然保持利率不变。全球流动性边际收紧趋势已经形成，需持续关注美联储加息节奏带来的影响和主要经济体的货币政策变化。

事件与政策：

去杠杆、防风险：在美联储加息后，央行随即利用公开市场操作进行结构性加息，其主要目的在于对外稳汇率，对内去杠杆、防风险。16城市先后出台楼市调控措施，预计楼市政策高压仍将持续较长时间，今年房地产整体以稳为主。

美联储3月加息如期而至：本次美联储会议对经济的信心明显上升，但货币政策仍然呈中性态度。我们维持此前的判断，2017年美元以震荡为主，对人民币汇率不必悲观，全年美元兑人民币平均汇率在7上方。

重点行业跟踪：

上游：原油小幅波动，铁矿石小幅反弹，煤炭价格继续小幅上涨。

中游：电厂耗煤量小幅波动，高炉开工率小幅回升。

下游：房地产成交大幅升温。