长江证券从传统扶贫到精准脱贫鼓励

作者：长江证券：从传统扶贫 到精准脱贫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

热点：精准脱贫契合“高质量发展”；攻坚期重点关注部分区域和行业投资机会精准脱贫符合当前对“高质量发展”要求，年将是实现“全脱贫”关键攻坚期。本次中央经济工作会议中，精准脱贫与防范化解重大风险、污染防治共同列为今后3年三大攻坚战；到2020年，将实现现行标准下农村贫困人口“全脱贫”。相较传统扶贫模式，精准脱贫更加注重新型产业培育、体制机制改革和区域生态建设等，有利于产业转型升级，符合对“高质量发展”要求。

精准脱贫对经济的支持，在投资和消费方面均有体现。其中，脱贫带动的产业人口转移和新型城镇化建设，对相关区域地产和基建投资均有支持；初步测算，2018年产业人口转移搬迁规划投资额2633亿元，约占全国总投资的0.39%。

此外，精准脱贫攻坚带来中低收入群体的收入改善，有利于中低端消费升级。

精准脱贫攻坚期，关注部分贫困县集中地区，以及农业、生态、互联、医疗等产业。当前，云南、贵州、陕西、甘肃等中西部省份贫困县较为集中，攻坚期精准脱贫工作力度或继续加强。农业（特色农业、休闲农业）、生态（退耕还林还草、水环境综合治理）、互联（农村电子商务、互联下乡）、医疗（重大疾病保险、基层医疗卫生机构建设）等，或受益于精准脱贫攻坚。

高频数据：蔬菜、猪肉价格延续涨势；人民币继续升值；商品期货总体上涨

【通胀观察】蔬菜和猪肉价格延续涨势。蔬菜价格和猪肉价格延续涨势，周环比分别上涨1.3%和0.6%，但涨幅均有所回落。综合考虑蔬菜、猪肉价格变化，以及成本端通胀压力继续释放，预计12月CPI同比或有所回升、在1.9%左右。

【汇率表现】美元指数小幅回落，人民币对美元继续升值。美元指数小幅回落0.7%、收于93.3；人民币对美元继续升值0.6%，美元兑人民币收于6.57。

【大宗商品】商品期货价格总体上涨。南华商品综合指数周环比上涨2.1%，其中，金属指数领涨，周环比涨幅4.1%；仅农产品指数下跌，周环比跌幅1.1%。

中观行业：高炉开工率止跌转升，发电日均耗煤大幅回升，工业经济短期回暖

【下游】商品房成交面积回落，土地市场价涨量跌。30城商品房成交面积周环比下降8.9%，一线城市跌幅较大；土地供应价涨量跌，土地溢价率有所回落。

【中游】钢价明显下跌，全国高炉开工率止跌转升至62.2%。水泥、玻璃价格继续上涨；有色金属价格普遍上涨，橡胶价格持平前周，PTA价格小幅上涨。

【上游】焦煤价格持平、动力煤价格上涨，六大发电集团日均耗煤大幅回升。

国际油价普涨，布伦特原油涨幅较大；LME锌、铜、铝期货价格普遍上涨。