央行提高央票发行利率恢复市场回笼流动性物业

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点评：央行本周在公开市场继续实行净回笼。数据显示，本周央行发行票据600亿元，正金额为1700亿元；同期票据到期量为1610亿元，正回购到期量为200亿元，本周央行共向公开市场净回笼490亿元，这是公开市场连续第二周净回笼资金，回笼规模较上周的100亿元明显扩大。

货币市场利率方面，截至3月17日，隔夜SHIBOR报1.6733%，较上周末的1.6858%出现小幅回落，一周和两周SHIBOR也出现下降；与此同时，1个月SHIOR报3.9342%，上周末为3.6936%，3个月SHIBOR报4.2401%，上周末为4.1845%，均较上周末出现上升。

银行间拆借利率出现下降，隔夜拆借利率由上周末的1.7048%小幅降至3月16日的1.6945%，7天拆借利率则从上周末的2.1409%回落至2.0100%，3个月拆借利率从上周末的4.5000%降至4.2629%。

人士指出，近两周央行公开市场操作力度骤然加大，不仅大增发行量，还进行了数额庞大的正回购，一改此前连续四个多月的净投放局面。而被视为利率市场风向标的1年期央票发行利率在周二大幅上扬20.2个基点，超过一年期存款利率，令市场预期升温。不过，1年期央票发行利率与加息也并非同步关联，2月份经济数据降温明显，加上近期大宗商品价格回落，降低了输入性压力，因此加息窗口或延后，市场将进入政策观察期，毕竟央行提高央票发行利率的主要目的是恢复公开市场操作回笼流动性的能力。