机械制造受益消费升级继续看好冷链设备行业的

机械制造：受益消费升级 继续看好冷链设备行业增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行情回顾本周SW机械设备指数下跌5. %，跑输沪深 00指数5.55个百分点。国联机械设备股票池中一周表现居前的二级子板块为运输设备（- .25%）和专用设备（-4.59%）；一周表现居前的三级子板块分别为楼宇设备（-1.97%）、工程机械（-2.50%）和运输设备III（- .25%）。

国联机械设备股票池一周涨幅居前个股分别为神开股份（）、红宇新材（ 00 ）、三垒股份（）、郑煤机（）等；重点跟踪标的方面，一周表现较好个股包括郑煤机（）、杭氧股份（0024 ）等。

投资策略受益消费升级，继续看好冷链设备行业增长。近年来，随着我国居民收入水平的稳步提高，对于食品、医药等消费品的需求稳步提升，我国冷链物流行业受关注度因此亦逐年增高。根据统计数据，我国城镇居民年人均收入2016年达 . 6万元，而消费性支出中食品消费支出2016年达6762元，占比约20%，10年间CAGR为8.07%，增长稳健。我们认为冷链物流行业增长将长期受益于行业消费升级，而这种升级近年来正呈加速趋势。首先是食品消费结构的升级。其次是互联消费、生鲜电商的快速发展。目前大部分生鲜电商处于亏损状态，要做好成本控制，努力降低“最后一公里”配送成本是必然选择。加快建设多温层冷链分拣场地是解决方案之一，分拣场地用制冷相关设备需求将得到提升。解决方案之二是冷库前置，将冷库建设在离消费者更为接近的场所，这就将使得小型冷库数量大幅提升，同样利好制冷设备需求。再次是以新零售为代表的新的销售模式的升级将带动产业发展。随着移动支付的快速普及，自动售货柜市场将迎来快速增长。2016年底，我国国内自动售货机保有量仅约19万台。相比于自动售货机大国——日本的42 万台，中国潜力巨大。自动售货机将在新零售理念带动下经历飞速发展时期，其生产成本的最大部件是商用制冷压缩机，相关上市公司有华意压缩等。

畜牧水产局畜牧科2014年度工作总结 重要工业和信息化部印发《高端智能再制造行动计划（2018－2020年）》华龙一号低压安注泵、应急给水泵通过行业鉴定风险提示大宗商品价格上涨；房地产投资增速下滑；汇率波动风险等。