联讯证券上证综指高位整固等待量能配合呢

联讯证券：上证综指高位整固 等待量能配合 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数震荡走高，收于5250.81点，上涨0.24%，成交5598.45亿元，比前一交易日减少49.84亿元。

市场研判：

上证综指延续震荡的走势，以十字星收盘，成交金额较昨日小幅增加，涨价题材再度走强，钢铁、有色、采掘、化工占据涨幅榜前四位，期货市场价格虽走弱但并未对二级市场产生明显影响，在期货供需关系未出现明显变化前，涨价题材依旧存在机会。宏观经济数据短期波动，但多为季节性扰动导致，7月出口等数据经季调后稳中有升，增长趋势未破；货币政策保持稳健中性，M1、M2供应量保持稳定；目前看国内经济依然表现出较强的韧性，整体环境较好，并且面临消费升级、制造升级的机遇期。但短期资金新质押式回购和Shibor利率的不断走高，也提高了资金运用成本，我们认为短期在流动性没有改观的情况下，大盘将延迟上攻的节奏。

我们较为看好后市，认为依旧存在结构性机会，建议短期关注受益于人民币升值所影响的板块，长期关注国企改革、粤港澳大湾区、雄安新区的低估值绩优股。

共同发展。 近期科技部高技术中心确定了新能源汽车、蛋白质机器与生命过程调控等14个国家重点研发计划重点专项2017年度立项项目，涉及研发经费上百亿，我们认为立项行业将成为引领市场方向的风向标。同时，我们从“国家队”基金中报披露信息中分析，其投资布局将主要集中在三大领域：1、制造业升级下高成长的新兴产业企业，例如新能源汽车、生物医药等；2、消费升级下超市场预期的细分领域龙头企业，包括家电、食品行业等的龙头企业；3、供给侧改革推动下，企业经营明显改善，利润上升的传统行业，比如水泥、电解铝、煤钢行业。“国家队”基金动向覆盖领域与科技部重点研发计划涉及的领域具有重合部分，符合政策主导下的投资方向，市场和政策形成了良好的互动。随着“国家队”基金投资策略更加清晰明了，持仓控股也越发清晰，注重对优质个股的选择，其中长期的价值投资理念为市场提供了标杆，建议投资者学习“国家队”买入的投资逻辑，谨防追涨杀跌，规避资金被套风险。结合相关政策和“国家队”基金流向的未来趋势，我们建议继续关注国改受益板块和高成长科技企业。

操作策略：

中报披露即将结束，公司业绩扭亏、大幅增长将会得到市场资金关注，因此我们建议着重关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，仓位控制在成。