金融利好港股经纪业务荐股了

阿富汗妇女因烧可兰经被暴徒打死焚尸 金融：利好港股经纪业务 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

沪港通获证监会和香港证券及期货事务监管委员会批准，上交所和港交所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。其中，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证 80指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。沪股通总额度为 000亿人民币，每日额度为1 0亿人民币，港股通总额度为2500亿人民币，每日额度为105亿人民币。

目前非银行金融A+H股公司股票有1)保险板块：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险；2)券商板块：

中信证券、海通证券。

评论1.最利好A+H折价较大的公司，推荐中信、平安、太保、国寿。目前上述4家公司较港股仍有较大折价，其中平安（折价21.2%，后同）、太保（22.6%）、国寿（21.9%）、中信（22%），存在折价大幅缩小的空间。

2.利好港股经纪业务。港股按照平均0..2%佣金率，港股通满额可贡献 .亿行业佣金收入；考虑到行业佣金的下滑，A股按照万5佣金率，沪股通满额可贡献1.5亿行业佣金收入，由于国内券商港股经纪业务体量相对较小，弹性较大，以中信为代表的大券商收益较大。

.券商创新大会召开在即，行业催化剂如推行“负面清单”、个股期权、蓝筹t+0、新三板做市商等都有望陆续推出，特别建议布局1)资本实力较强的大型券商，尤其是中信；2)互联券商的积极转型者，以小型民营券商为代表。此外，我们预计保险板块1季报业绩也不错，近期《保险公司收购合并管理办法》也有利于大型保险公司通过收购对现有业务形成合力，基于目前A股保险板块估值较低且存在折价大幅缩小的空间，我们也继续推荐平安、太保和国寿。

投资建议我们看好金融行业A+H折价较大的公司以及互联券商的积极转型者，推荐中信、锦龙；平安、太保、国寿。

风险提示1.券商创新大会政策不及预期。

2.保险中期业绩低于预期。