金融利率市场化政策部分落地吗

金融：利率市场化政策部分落地 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

央行宣布自7月20日起放开金融机构贷款利率管制，在去年基本放开上限之后，此次全面放开上下限。

这次调整并没有涉及存款利率，因而政策力度弱于市场的预期。然而从此前国务院以及监管层对今年重点任务的部署来看，存款利率浮动上限的提高也必然会推进。预计年内会推出存款保险制度，年底或明年会出台放宽存款利率浮动上限的政策短期来看，银行在贷款上的主动权仍较高。银行贷款利率年内基本保持稳定。目前不改变对201 年银行的盈利预期，预计行业利润增长15%左右，其中股份行平均仍可达到20%的增幅。

4399冒险契约2.0勇闯地下城值得你的期待。4399《冒险契约》独家官：全球最大的中文游戏平台：冒险契约火爆官方论坛： 放开贷款利率长期来看对银行影响偏负面。大银行对稳健经营有较高的要求，不会过多的提高风险偏好，因而会面临较大的息差压力。股份制银行和城商行经营较为灵活，为提高或保持原有的贷款定价能力，更偏向于风险定价较高的企业，而在经济增速下行的周期中，资产质量的问题会更多的暴露。

全社会融资成本都会有所下降。且票据融资利率的放开降低企业的短期融资成本，企业短期融资的需求会提升。该政策一定程度上起到盘活存量的效果。银行对贷款结构的调整也会使更多中小企业获得银行贷款。

未来存款利率市场化会稳步推进，并且金融政策延续控制总量、盘活存量的思路，预计年内会推出规范同业业务的政策。总体而言政策预期对银行的影响偏负面。

短期内银行会小幅受挫，但很快会被修复。银行具有长期投资的价值。然而目前不是投资银行的最佳时机。需要等待几方面的风险释放：一是存款利率市场化推进的具体措施出台。二是同业监管政策的出台。三是宏观经济释放企稳信号。