煤炭石油需求仍疲弱荐6股

煤炭石油：需求仍疲弱 荐6股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻回顾：（1）月规模以上煤炭采选业利润下降4 .9%；（2）燃煤上电价每千瓦时将降0.9 分；（ ）中国神华下调2014年度经营目标；（4）国新能源：净利润同比增长95.75%；（5）潞安环能：

净利润同比下滑49.5 %；（6）盘江股份：净利润同比下滑18. %。

国际煤价：动力煤价格上涨、焦煤价格上涨。（1）美元指数上行，原油价格上涨。布伦特原油期货收于10 .09美元/桶，环比上涨0当老爸供着。若干年后.87%；（2）国际港口动力煤价格上涨，纽卡斯尔动力煤上涨0.58美元至69.78美元/吨；（ ）澳大利亚冶金煤环比上涨1. 5美元/吨，优质硬焦煤FOB价格112. 5美元/吨。

国内煤价：动力煤价格和焦煤价格企稳、无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤多数较上周上涨5元/吨。

环渤海动力煤价格指数478元/吨，较上周下跌1元/吨；（2）炼焦煤价格企稳，下游旺季需求一般，预计短期内现货仍将弱势运行；（ ）本周无烟煤价格平稳和喷吹煤价格稳中有跌。

库存：港口库存减少、电厂库存增加。秦皇岛港库存561.02万吨，环比减少 万吨。电厂库存可用天数环比减少2.52天至24天。钢厂焦煤库存可用天数15. 6天，炼焦煤四港口库存减少56万吨。

投资策略：本周煤炭行业下跌2.96%，沪深 00指数下跌1.14%。8月汇丰PMI初值为50. ，创 个月新低。微观面，月固定资产投资、发电量数据出现同比下滑，显示经济出现下滑，需求疲弱。经济数据出现反复致煤炭板块本周出现调整，但我们认为短期内市场反弹的核心因素未变——地产调控转向和行业限产供给收缩。发改委、能源局和煤矿安监局联合下发通知，要对所有煤矿的生产能力进行建档登记，以遏制其超能力生产，所有未经核准但已建成并组织生产的煤矿一律停产。此次正式下发限产通知加上前期煤炭工业协会组织召开14户特大煤企负责人座谈会，国家通过行政手段影响煤炭供有感谢新老业主的……反正买房打折、买房送这送那……卖楼花样繁多给接近1亿吨，供给侧政策扰动变量已经出现并正在发酵。目前神华、中煤两大央企已先行提价限产，预计其他省属煤企将跟进，行业将出现主动去库存，最终导致煤价提前见底。我们认为，经济数据较差需求下滑，市场短期出现调整，但在限产等关键因素未发生变化的前提下，本轮煤炭股反弹的幅度还没有到位。建议参与弹性较大的标的：盘江股份、阳泉煤业、冀中能源、潞安环能、永泰能源、兖州煤业。