半导体电子设备全球半导体设备龙头团队技术鼓励

半导体、电子设备：全球半导体设备龙头 团队技术研发等令人深刻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点前言。我们在此前科创板专题：半导体定义核心资产以及半导体估值及估值溢价空间分别强调了半导体设备和设计龙头的高溢价性，本篇我们作为公司精选系列重点并将持续关注具备科创特征的半导体设备龙头中微半导体设备（上海）股份有限公司。

公司简介。公司成立于2004年，主要为集成电路、LED芯片、MEMS等半导体企业提供刻蚀、MOCVD等设备，目前刻蚀设备已被广泛应用于台积电、中芯国际等国际一线客户从nm的集成电路制造及先进封装；MOCVD设备已成为世界排名前列，并在行业领先客户如三安等生产线上大规模量产。财务角度营收2016年的6.10亿元增长至2018年的16. 9亿元（刻蚀5.6亿，Movcd8. 亿），年均复合增长率达64%，呈现高成长性，业绩2017年实现扭亏为盈，2018年盈利0.9亿元。

刻蚀设备：2019年刻蚀设备规模 65亿元，中微公司逐渐成长缩小差距行业市场规模：随着集成电路芯片制造工艺的进步，线宽不断缩小、芯片结构 D化，晶圆制造向7纳米、5纳米以及更先进的工艺发展，刻蚀和薄膜沉积的工艺越来越多，我们研究和测算了大陆12寸晶圆厂开工、投产时间及进度，预测2019年刻蚀设备 65亿元。

布泽尔在米尔萨普面前进攻出彩也不让人意外。 仔细想想行业市场格局：刻蚀设备呈现高度垄断的竞争格局，行业前三占据94%份额，根据TheInformationNetwork显示，泛林半导体在刻蚀设备行业的市场占有率约55%，其次东京电子和应用材料分别占据20%和19%。

中微公司市场地位和客户：司是我国半导体设备企业中极少数能与全球顶尖设备公司直接竞争并不断扩大市场占有率的公司，是国际半导体设备产业界公认的后起之秀。公司自主研发的刻蚀设备正逐步打破国际领先企业在国内市场的垄断，已被海内外主流客户认可，根据招股说明书，公司近期在两家国内知名存储芯片制造企业采购的刻蚀设备台数已占15%和17%份额。公司刻蚀设备客户主要是台积电、中芯国际、联华电子、华力微电子、海力士、长江存储、华邦电子、晶方科技、格罗方德、博世、意法半导体等集成电路制造商、半导体封测厂商。