行业寒冬引发融资冲动钢铁巨头岁末蓄粮忙力量

昨日受宝钢股份提价的消息影响，宝钢股份、鞍钢股份和武钢股份三大央企钢铁巨头股价集体高开，并齐齐以红盘报收。钢铁板块指数昨日上涨0.48%，与A股市场的走跌形成了鲜明对比。

伴随东北特殊钢集团5亿元公司债的今日发行，在短短一周多时间内，包括鞍钢股份、华菱钢铁等上市公司在内的6家钢企纷纷大开再融资之门。定向发行、公司债券、短期融资券五花八门的融资方式背后，透露出行业低迷环境下的钢企资金压力。正如鞍钢股份所称：“发行债券的募集资金将用于偿还贷款，调整债务结构，满足公司发展过程中的中长期资金需求”。而在日前举办的“第四届环渤海钢铁市场论坛暨兰格钢铁2008年会”上，企业融资与钢铁库存也成为了近千家参会钢企最为关注的议题。

钢企融资“饥渴”

在全行业经历了2007年全年及2008年上半年的美好时光后，自下半年起，受钢价急跌及库存高涨的双重压力，钢企的经营一落千丈。国家统计局日前统计数据显示，11月我国钢铁产量继续回落。生铁、粗钢和钢材产量分别为3351.6万吨、3518.9万吨和4230.1万吨，同比分别下降16.2%、12.4%和11%。其中粗钢产量更是创下了30个月来新低。2008年第三季报显示，45家钢铁行业上市公司整体营业收入环比下降0.76%;利润总额环比下降44.68%;净利润环比下降42.04%。根据预测，钢企的亏损面幅度将在第四季度更加得到放大。

销售量下降导致库存高企，直接占用了钢铁类上市公司保贵的流动资金，使得企业经营运转困难。WIND资讯统计数据显示，国内32家钢铁企业前三季度负债率已由上半年的61.37%上升至62.08%。月钢企短期借款达4123.18亿元,同比增长35.14%,长期借款2793.33亿元，同比增长35.79%。

面对行业“冬季”，各家钢企已开始在岁末集体“筹粮”。在近一周时间内，鞍钢股份将发募集资金总额不超过人民币100亿元公司债券；邯钢集团发行2008年第一期短期融资券30亿元；华菱钢铁非公开发行6亿股募集现金18.80亿元；太钢不锈发行第一期20亿元短期融资券等。众多钢企近期密集融资的唯一目标就是为缓解其高负债现状。正如山东钢铁集团董事长所言：“1100亿的授信中相当部分是用于企业的流动资金，并不能用来进行项目建设。”

日前由中国物流技术协会与兰格钢铁联合主办的“第四届环渤海钢铁市场论坛暨兰格钢铁2008年会”吸引了全国各地的近千家钢铁企业，集中就金融危机大背景下钢铁企业的发展现状及未来发展趋势进行了交流和探讨。在目前钢铁贸易企业普遍面临着较大的经营压力和资金压力环境下，如何扩大融资成为了饱受资金压力和经营压力困扰的参会钢铁企业的重要课题之一。

债券融资大提速

尽管融资成为年末各家钢企的唯一目的，但融资手段却是各走捷境，在近期，太钢不锈、山东钢铁集团、鞍钢股份、华菱钢铁、东北特钢等6家钢企在资本市场均以不同方式进行融资。定向发行、公司债券、融资券等竟向亮相，好不热闹。

而与以往上市公司热衷于A股市场融资不同，曾经的非公开发行已受到冷落。公司债、短期融资券等融资方式因受市场环境影响较小、融资额度较为宽松等优点而在今年异军突起。

数据统计显示，截至12月中旬，今年上市公司的债权融资包括短券、中期票据、公司债等累计达到1900.15亿元（不含可转债），此外，尚有1415.19亿元的规模等待发行或核准。与债券融资红红火火形成鲜明对比的是，今年以来A股市场的持续深幅调整，直接冲击着企业在证券市场上的融资热情。据统计，A股再筹资合计1742亿元，比去年全年A股再筹资3132.37亿元下降44.39%。

零供谈判 以东北特钢集团发行5亿元企业债券为标志，在辽宁已停顿多年的企业债券将重新成为辽宁省企业及政府融资的一条重要渠道。辽宁省发改委财金处副处长贾东方明确表示：“今年起，企业债券重新被不少企业和地方政府看重，成为一条重要的融资渠道。”

业内人士表示，今年以来，由于沪深股指的萎靡不振，通过证券市场融资渠道日渐不早畅，愈来愈多资金短缺的钢铁上市公司转而债权融资已是必然。而证监会去年实施的《公司债发行试点办法》及本月出台的“国30条”，不但使上市公司发行公司债有章可循，更为债券融资打开了广宽的的渠道。