地产成交量持续下降整体均价回落覆盖

地产：成交量持续下降 整体均价回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一手房成交面积：25个城市环比降6%，一线城市降14%，二线城市降 %；25个城市同比降 %，一线城市降11%，二线城市降1%；25个城市较10年平均水平低28%，一线城市低 1%，二线城市低27%。一线城市中，沪、深环比分别降24%、51%，杭、穗分别升 %、5%，北京环比持平。二线城市环比升降基本持平，其中成都、温州降幅超三成；海口环比增幅较大，达到50%。

届时信用破产 二手房成交面积：6个城市环比降1%，同比降42%，较10年平均水平低58%。

深对二手房交易按评估价征税后成交持续下滑，本周较10年平均水平低85%；北京、天津、成都环比上升，其中成都环比升27%。

一手房房价：10个城市中，环比涨跌各半，涨跌幅多在20%以内；同比涨跌也基本各半，昆明增幅较大达40%；与10年底相比7个下跌。一线城市中，京、沪、深多数分区均价下跌，京内城区环比大幅下降。二线城市中，宁波、天津整体均价环比均下跌，各分区涨跌均现；重庆整体均价环比持平，各分区涨跌参半。

9城市一手房整体均价：环比降6%，同比上涨7%，较10年底略降0. %； 个一线城市整体均价环比跌1. %，同比涨11.01%，较10年底跌6.7%；6个二线城市整体均价环比降 .6%，同比涨8. %，较10年底涨7.4%。

典型楼盘：一、二线城市新盘多数通过打折、赠送面积或优惠卡等方式促销，折扣多在折左右。一线城市最高优惠达88折，杭州华盛达阅城开盘享受七重优惠，可累加，优惠约两千多元/平。二线城市南京、天津、苏州、重庆等也加大优惠力度，其中南京大华锦绣华城推出“搜房狂抢购活动”，最高可享5折优惠。

一手房可售面积：11个城市可售面积环比持平，同比增 %；一、二线城市环比均持平，同比分别增 1%和 7%。

一手房去化时间：环比略升，处于高位。11个城市整体去化时间约1 .4个月，环比周为1 . 个月，同比周为11.6个月。

在限购、信贷紧缩、行业淡季、库存不断提升背景下，成交量持续低迷，开发商被迫加大促销力度，以价换量，房价下行趋势显现。建议关注行业调整带来板块低估值恢复的机会，持续关注保利、万科、招地、首开、北京城建、亿城股份等的投资机会。

风险提示：注意货币政策持续收紧、政策调控加强、调控时间超预期等带来的风险。