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建材龙头白马强者恒强荐股了

偏方秘方  2022年03月18日  浏览:3 次

建材:龙头白马强者恒强 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

6月非制造业PMI连续两月回落 企业活动放缓需关注 投资要点★上周我们重点提示的超常规限产手段初现端倪,本周建议市场在当前供需紧平衡情况下,继续关注几个可能导致供需关系进一步收紧的“X因素”:

能耗压力带来的限产行为(上周,浙江富阳、长兴地区水泥已因耗电量问题临时停产,后续停产有可能在全省范围开展);区域环保力度增强(徐州市10月21日已经率先启动环保预案要求水泥钢铁企业减产50%以上、安徽铜陵宣城等地水泥或限产 0%的空气质量紧急预案);以及不断拉长的北方采暖季的错峰限产(泛东北地区水泥错峰生产会议达成共识,今年错峰可能达6个月)。

我们认为,今年四季度到明年一季度,将是史上因环保压力、能耗压力等导致的最严限产季,建立在当前建材周期品整体供需已然相对紧张的情况下,一旦“X因素”发生,那么价格可能将面临大幅上涨。当前周期建材尤其是水泥,后续盈利弹性很大,而需求对盈利的扰动影响较小,当前龙头海螺估值仅为1.6倍PB,相较今年的预期ROE水平仍有明显空间。

★在当前政治经济大环境下,水泥行业整体需求在未来数年仍将高位维持稳定。从细分区域看,华东和华南地区具备较强的经济活力和较大的需求总量,同时行业竞争格局较好,未来水泥价格维持高位的可能性较强,甚至有百尺竿头更进一步的趋势;而当前相对弱势的北方、西南地区,随着需求释放和行业格局的进一步优化,整体供需关系也将持续向好,区域内企业盈利具备向上弹性。同时供给侧改革的不断深化,也将加速水泥行业供需关系进一步向好。行业格局持续向好的过程中,企业高盈利的持续性有望继续,我们在当前时点继续看好水泥龙头企业的盈利弹性和可持续性。持续推荐海螺水泥、华新水泥、祁连山、万年青等公司。

★本周随着三季报公布,我们看到行业龙头企业均维持较好增速表现。我们认为,产业资源向龙头集聚的趋势继续深化,强者恒强的趋势将有望维持。

我们2014年底提出的品牌化和服务化趋势已经非常明显,大大提高了消费者粘性;而供给侧改革更加扩张了龙头的空间。我们认为后续确定性高的白马估值切换行情逐步展开,继续推荐买入伟星新材、帝王洁具、中国巨石、兔宝宝、石膏板龙头、东方雨虹等。

★脱虚向实,我们建议开始研究布局可能有技术创新的细分领域,推荐康欣新材、中材科技、菲利华等等。

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