申万宏源短期反弹进入尾声

申万宏源：短期反弹进入尾声 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盘中特征：

周二,沪强深弱,量能低迷依旧。上证指数收于3142.55上涨5.78点，涨幅0.18%，成交1346亿元；深圳成份指数收盘9941.55,下跌34.64,跌幅0.35%，成交1715亿元。28个申万一级行业指数在降准降息趋势下6个上涨，22个下跌；其中：钢铁、建材和银行涨幅领先；传媒、通信和计算机跌幅居前；非ST类股票涨停52家，1个股票跌停。

后市研判：

短期反弹进入尾声,耐心等待新机会。近一周的反弹可能正在进入尾声,沪指从3044反弹到今日盘中高点3149反弹近105点,与元旦前后的反弹3068到3174,基本相当了。而其间深圳市场的重心是不断下移的。本轮反弹过程中，创指没有能回补上周一的跳空缺口1899，而今日在部分权重股的带动下，直接大幅下行，这显示上一轮调整仍未完成，后续可能继续考验2015年的低点17Sartin表示79。由于深圳市场的疲弱，沪市成为了资金的避风港，但是抱团时间长了，恐怕也很难独善其身，我们反复提及的3009点，即去年10月出的跳空缺口，后市仍然在某一时刻吸引市场重心下移。当下也一定有投资者预期春季行情的起点可能正在临近。但是，面对一个偏紧的宏观环境，以及股价普遍高估的市场，最好保持一份清醒的头脑和谨慎的心态。操作上，保持灵活，不可强求和恋战。

关注货币政策的边际动向。当前经济环境处于一个小周期反弹高点，并且通胀逐步回升的阶段。如果后期房地产投资回落带动经济下滑，而通胀趋势仍然向上，则可能产生滞胀风险。因此，中期角度需要防范滞胀环境下，货币政策偏紧的风险。与此同时，市场局部板块的高估值现象仍然没有完全消化，在宏观政策强调去杠杆、去泡沫化的情况下，未来仍有继续回归基本面的要求。

需要关注的事件：1）货币政策预期；2）财政政策宽松预期；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。