养殖股正湜买入時

近日大部分养殖股如雏鹰农牧、圣农发展、民和股份、益生股份等纷纷创出多年来的新低。兴业证券认为，从多方的调研、数据来看，养殖行业正在经历着产能减少，基本面很难再恶化，其中禽类去产能在进度上可能更快一些。当前股价的市场预期已经很低，十分适合机构建仓。

禽类价格回升明显

一改年初的低迷，鸡苗、毛鸡价格已经接近成本线，出现边际回升趋势。根据鸡病专业数据，截止3月16日，山东烟台鸡苗平均价在2.4元/羽;毛鸡平均价格在4.2元/斤;成本估计分别为2.5元/羽和4.2元/斤(年度平均成本)。

禽苗的价格回升，除了季节性补栏的因素之外，更有下游毛鸡价格回升的支持。更进一步，禽类价格的回升是有供给收缩作为支撑。

参照饲料工业协会数据，2013年禽料产量全年下降10%左右，基本上是近10年首次下降。在2014年初禽流感再次来袭的背景下，目前禽类存栏继续下降并达到20%以上的幅度是完全可能的。

2014年初以来，各地又纷纷爆发第二波H7N9疫情;长三角的上海、杭州、南京;以及珠三角广州等地陆续关闭活禽交易市场，部分地区计划永久关闭。活禽交易市场的关闭，将直接导致黄羽鸡消费受限，而白羽鸡的冰鲜消费有望成为长期的替代品种。

明年将是养殖的牛市

中长期来看，禽类价格很难再低于前期低点。首先近期官方和业界也在积极建议为禽流感“正名”，引导公众对H7N9正确的认识，公众消费信息将得到恢复。其次，随着天气转暖，各类疫情都呈减缓趋势，也有利于禽类价格的恢复。

养鸡企业计划大幅缩减产能，禽类存栏已经大幅度下降，在这样的背景下，价格回升有持续性。即使近期再遇到比较严重的疫情，由于存栏较低，价格也很难低于前期低点。

今年养殖周期见底的可能性很大，明年将是养殖的牛市。将养殖分拆来看，其中猪和禽类同属于肉类，其价格周期在大方向的趋势上呈现基本上一致。而本轮周期的情况是禽类由于严重疫病的打击，去产能的进度比猪更快，因此有可能更快走出底部。

从股价上来看，近日大部分养殖股如雏鹰农牧、圣农发展、民和股份、益生股份等纷纷创出多年来的新低。而从多方的调研、数据来看，养殖行业正在经历着产能减少，基本面很难再恶化，而禽类养殖在进度上可能更快一些。当前股价的市场预期已经很低，十分适合机构建仓。重点推荐养殖龙头圣农发展和牧原股份。?兴业证券

(:曹瀛)