中信信托重组安信信托被否亿国资躲过打物业

中信重组(,)被否 70亿国资躲过打劫

核心提示：借壳安信信托在年初被否决。历时五年的资产重组“马拉松”走下来，中信信托实际价值已经远超当初估值。若按原有的交易方案，将造成超过70亿元的国有资产损失，同时重组的另一方——上海国之杰将获得数以十亿的暴利。

21世纪 中信信托借壳安信信托（600816），是2007年以来资本市场上的焦点事件之一。

令众多投资者始料未及的是，一般耗时一两年左右的资产重组，到了安信信托手中，却变成了一场“马拉松”，耗时达5年之久。最终还在今年年初遭到证监会否决，各方五年努力近乎付诸东流。其间各方态度，和涉及到的估值变化，颇为值得注意。

五年征途，成败证监会

一场重组，为何会历时五年？

由于信托业属管辖，安信信托作为上市公司，资产重组得证监会批准，而中信信托属国资背景，需要在备案。因此，中信信托借壳安信信托的方案，需要跨过安信信托股东大会、财政部、中国银监会及派出机构，中国证监会及派出机构四道门槛。

最开始，资产重组的审批跨栏一度十分顺利。

2008年1月，重组方案在安信信托的股东大会上获得通过。

2008年5月，中国银监会出具监管意见，对于资产重组给安信信托带来的积极作用表示认同。

2008年6月16日，安信信托收到中国银监会批复，原则上同意向中信信托发行股份购买资产。同一天，上述资产重组方案也获得中国证监会并购重组委员会有条件通过。

至此，重组仅差临门一脚，只要获得中国证监会及相关主管部门最终的批准，就可以进入实施阶段。

然而接下来的三年多时间里，证监会方面迟迟不给出最后的答复，安信信托关于重组的信息披露也几乎没了声音，2009年、2010年、2011年、2012年的第一个月，安信信托方面首先要做的事情，就是召开股东大会，将资产重组往后延期一年。

2011年下半年，由于市场环境发生变化，在证监会方面的要求下，重组各方再次重新准备重组材料上报证监会。

2012年1月16日，更新后的安信信托重大资产出售及发行股份购买事宜申请，却未能获得中国证监会上市公司并购重组委员会通过。

紧接着的2月16日，证监会方面正式发文，不予核准安信信托的重大资产重组。至此事件告一段落。

一腿向前微曲 五年中，（证监会），和证监会旗下上市公司并购重组委员会的转变最耐人寻味：2008年并购重组委员会通过重组方案，证监会却沉默三年不作表示。2012年第二次过堂，重组计划却倒在了并购重组委的门槛上。

证监会缘何沉默三年，并购重组委员会为何在三年后否决重组方案？