东北证券业绩冲击效应显现政策预期中股指震哈

东北证券：业绩冲击效应显现 政策预期中股指震荡整固为主 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周一股指震荡回落，略显弱势，上证综指收于2100点下方，小幅下跌0. %，深成指下跌0. %，创业板指跌幅相对领先，创业板指下跌0.97%。两市合计成交929. 亿元，成交量出现了快速萎缩。盘面上，投资者防御特征明显，食品饮料、医药生物板块相对强势，券商板块有所表现，有色、煤炭、石油、机械等权重板块弱势明显，拖累股指表现，而创业板以及中小板的弱势也影响市场人气。

昨日物价等重要经济数据发布，物价数据出现明显回落，虽然物价的回落增强了货币政策进一步调整的预期，但业绩因素导致市场的弱势，也抑制了投资者的参与信心。早盘，中兴通讯的巨额亏损，直接导致一字巨量跌停，受此影响，三季报的负面因素得到进一步扩大，昨日跌停的16只股票中，有12家上市公司三季报业绩公告显示出现不同程度的业绩下降，另有两家上市公司业绩预告增速分别为%（长荣股份）与%（兆日科技），而在此前诸如苏交科等业绩出现超预期回落的股票也都出现大幅下跌，甚至跌停。与此相对比，业绩相对稳定甚至保持高增长的医药以及食品饮料板块出现强势上涨，昨日五粮液、古井贡三季度业绩大幅增长，以及之前的酒鬼酒、洋河股份等个股也印证了白酒板块业绩的高增长。经济回落下的业绩表现无疑直接影响了个股的市场表现，而由于经济回落的持续性也将在上市公司三季报中继续得到体现，因此，业绩层面的负面冲击或将在三季报前持续得到释放，对个股也将形成直接冲击。

当前投资者对业绩的重视，也是由于经济稳定政策的低于预期，在经济回落而对冲政策相对有限的格局下，上市公司业绩想象空间也受到抑制，市场的经济复苏投资主线相对较弱，从当前现状看，如果没有进一步的有力政策推动，经济企稳复苏的力度仍然较弱，而且经济即使阶段性回升也难以断言是拐点的出现还是下降趋势中的反弹。

他是2012年9月底到任该镇镇长的 从投资角度看，在经济不确定的现实下，政策预期持续存在，但是在十八大会议期间，经济稳定政策仍需要进一步统一，短期内就出台政策刺激政策可能性较小，因此，短期市场仍运行在政策预期中，受此影响，市场持续大幅回落的可能性不大，震荡格局下，规避中小盘个股业绩的负面影响，以业绩稳定和确定性强的板块和个股为主。谨慎对待高估值和绩差股。