联讯证券三板特色的市场融资的

联讯证券：三板特色的市场融资 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、每日市况点评2016年2月2 日，三板做市指数收于1250.46点，下跌0.1 %，三板做市指数的成交额为 .18亿元，成交额较前一交易日增加0.4亿元。做市转让板块共有278只股票上涨， 6 只股票下跌。个股表现方面，中驰股份上涨22.58%，东方数码上涨12.71%，波股份上涨11.1 %，分列涨幅榜前三位；海特股份下跌28.06%，占据跌幅榜首位。

新三板成分指数当前数据只截止到2016年2月22日，收盘于1 18.92点，上涨1.01%，成交金额4.55亿元，成交额较前一交易日增加1.58亿元。

今日做市板块总成交4.24亿，协议板块总成交1.12亿元。

图表1：新三板做市指数图表2：新三板成分指数资料来源：联讯证券投研中心、全国中小企业股份转让系统资料来源：联讯证券投研中心、全国中小企业股份转让系统一段时间以来，随着新三板挂牌公司数量急剧增加，新三板的再融资规模也随之迅速放大，去年已超过了1200亿。但在这高速推进的凯歌声中，投资人也听到了一些不和谐的音调。这就是在那些再融资公司，有相当数量的增发价跌破了市场价，诸多参与增发的投资者都蒙受了损失。

客观来讲，主板市场在一月份经历了大幅下跌，对新三板也形成了较大的冲击，股价下滑，跌破之前的增发价属于正常现象，对新三板再融资产生影响也属必然，作为机制比较灵活的新三板公司，融资是市场化的行为，价格、规模都通过谈判，博弈解决，价格低了可以先不发，良性循环的基础其实还在。至于从制度角度考虑，新三板分层可以增加流动性，改变当前新三板5000多家公司交易，成交金额只有十亿左右的尴尬局面，理顺退出通道，可以更好地为投融资服务。

则预计在非农就业数据公布前市场将继续保持相对稳定。 二、新增做市2016年2月2 日，共有2家新增做市转让公司，其中中信建投证券,国信证券,中国中投证券等 家做市商将参与华贸广通的做市转让。