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联讯证券：下行中可看维稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日市况：低开低走，沪指跌破2600点。

本次开幕式气势宏大 两市低开低走，昨日强势的各大板块均明显回调。截至收盘，上证综指收报2594点，抹去昨日涨幅还顺势跌破2600整数关口，下跌1.53%；创业板指收报1310点，大跌2.82%。成交量方面，上证成交1237亿，创业板成交514亿。行业方面，石油石化、银行、电力及公用事业、食品饮料跌幅较小，通信、医药、电子元器件、计算机跌幅居前。

2019年经济关键句：坚定不移办好自己的事。

昨日中共中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作。“坚持以供给侧结构性改革为主线、继续打好三大攻坚战、保持经济运行在合理区间、六个稳”均符合预期，再次提及2018年国际国内形势的变化，同时明确提出“把握主动，坚定不移办好自己的事”。在明年工作指示中，特别强调推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场等给予市场想象空间。

此次会议未涉及房地产调控，结合2019年经济下行压力较大，市场预期房地产调控政策或有边际放松。我们认为房地产调控难发生方向性转变，但在经济下行压力较大之际，针对刚需、改善性需求或有定向宽松以稳增长。同时2019年财政赤字和专项债额度均可能提高，未来基建仍是稳增长的重要抓手。未来更多减费降税政策落地，为强大国内市场奠定基础。

央行行长易纲详解中国货币政策框架强调以我为主兼顾外部。昨日央行行长易纲出席“新浪长安讲坛”，在会上发表题为“中国货币政策框架：支持实体经济，处理好内部均衡和外部均衡的平衡”的主旨演讲。其中要点涉及货币政策如何把握内外部均衡的平衡，要以我为主兼顾外部。