电气设备特高压和新能源行业结构性机会凸显位置

电气设备：特高压和新能源行业结构性机会凸显 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

14年用电增长面临较大压力。2014年一季度GDP同比增长7.4%,增速创历史新低；而一季度社会用电同比增长5.4%，电力消费弹性系数再次下行，前4个月固定资产投资完成额累计增速已经下降至%的水平，增速同比下降 个点左右。整体来看，2014年经济增长或进一步放缓，用电需求增长也面临较大压力。

下半年行业展望。发电业：下游高耗能行业产量数据并不乐观,下半年社会用电需求增长面临较大压力.电煤价格近期开始企稳,但价格下跌幅度在煤电联动政策启动范围内,在火电业业绩高增速逐渐回归合理水平的情况下,电价下调对业绩影响程度依然不确定；水电业绩提升依旧看汛期来水情况。综合看，发电业缺乏催化因素，可以轻行业而重个股机会。电气设备和新能源：在上半年下游投资、招标等低于预期，下游材料稳定背景下，根据政府对特高压和新能源产业的战略定位，下半年有望迎来审批、招标以及政策集中推出期，行业结构性机会凸显。

投资策略。传统发电：整体维持“中性”边际效应递减(百科)评级，维持轻行业、重个股观点。个股可关注华能国际和关注广州发展，重点推荐国投电力。

电气设备和新能源：维持“谨慎推荐”评级，关注特高压、风电和光伏细分行业。特高压建议关注平高电气、特变电工和中国西电。风电：继续关注天顺风能、金风科技和湘电股份。光伏:建议关注爱康科技、林洋电子、阳光电源和隆基股你相信她是自杀还是他杀？这就是在京温遇到的情况份。