地产成交量好于预期估值有望继续修复
中药大全 2022年02月03日 浏览:4 次
地产:成交量好于预期 估值有望继续修复 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
报告摘要:
9月份全国商品房销量大增,“金九”名副其实9月份销售旺盛的主要原因是“金九银十”的季节性因素,其中办公楼及商业营业用房销售增速好于住宅。全国70大中城市房屋销售价格环比小幅上涨,同比增幅继续缩小,调控政策效果初显。一线城市北京、上海等地房价小幅回落,深圳,杭州继续上涨,二线城市武汉、天津等地房价开始小幅回落。
9月份房地产投资及新开工仍在 0%以上前三季度投资和新开工面积均保持 0%以上的增速,我们维持全年房地产开发投资增速为 1%的判断,远好于市场预期16%-20%的预期。
资金压力犹存,企业降价动力渐显房地产企业定金及预收款连续四个月负增长,相比之下,企业自筹资金增速较高,房地产企业内部降价的动力渐显。在房贷和开发贷仍没有放松的情况下,预计四季度房地产企业内部降价的动力逐步增大。
MKZ的起步标准很高 9月销售数据使得重点城市去库化时间缩短。北京、上海地区房价稍有下滑,政策利空逐步弱化。
四季度成交量或将好于预期市场隐忧在于近期出台的“限购令”等一系列措施会对商品房交易量产生重要影响。其一,部分投资者全款购房,现有信息条件下投资客进入楼市的渠道较多;其二,购房者更为理性,草根调研的结果显示购房者对房价上涨的预期远高于房价下跌者,这意味着一旦房价小幅调整,交易量会释放出来;其三,在卖方市场占优的前提下,做多热情依然支持房地产交易量保持惯性。
估值将持续修复房地产行业发展到新的历史起点。政府供应上,保障性住房的供应比例正逐步加大,但是要弥补1998年以来的缺口,还需要较长的时间,以时间换空间是缓解房价上涨和社会矛盾的方式。商品房供给有了新的发展机遇。随成交量变化,地产股有望继续估值修复。
投资上选择下半年推盘量大的公司建议继续加大对房地产股的配臵,重点关注下半年推盘量大的公司。
一线地产股万科A、保利地产、金地集团。金地集团四季度推盘量逐步回升,其22亿在上海拿地的方式延续了以往的“进取”精神,调整其评级由“谨慎推荐”上升到“推荐”。二线地产股里面:重点推荐滨江集团、苏宁环球。我们一直看好商业地产股的表现,继续推荐中期投资策略报告中重点推荐的世茂股份。
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