煤炭石油油价大涨需求胶着物业

煤炭石油：油价大涨 需求胶着 类别： 机构： 研究员：

希望他能在夹缝中求生存 [摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为4.89，前周为-6.52；上周二级市场基础化工指数（中信）下跌1.64%；非农就业远超预期，WTI原油周五大涨4.9%；上周五Brent油价报108.94美元/桶，涨幅2.87%，周跌幅2. 2%。油价上涨提高了行业生产成本，但也改变行业对产品价格预期，但由于8月仍为化工需求淡季，所以导致化工产品价格大幅波动；我们监测的景气指数的短期正负波动就已反映了成本和需求的剧烈博弈；从7月份的化工pmi来看，需求超预期，但去库存程度低于预期；但7月份化学原料行业生产量指数上涨力度和指数均小于新订单，加上采购量指数小于50，因而，我们认为八月库存下降可能性较大。目前较低的原材料库存将有利于行业库存出清，如库存能在8，9月见底，随着9月行业旺季到来，化工产品价格预计将会有波反弹。8月份将是需求的观望期，届时需观察需求启动情况及行业去库存程度。目前，二级市场由于市场悲观情绪出现大幅下跌，化工板块估值处于历史底部；随着行业步入去库存的中后期，而化工品价格处于底部，因而对市场不必太过于悲观。行业盈利底部已经确认，我们认为从盈利底到库存底二级市场化工板块存在超跌反弹行情，短期关注产品价格超跌和股价超跌的个股。短期不必悲观，建议化工标配。

本周值得关注品种：

MEG，本周涨幅5.6 %，华东地区最新价格7500元/吨，本周乙二醇市场持稳中略有上扬。国际油价跌宕起伏，对乙二醇的价格也产生小幅度影响，因此，业者心态多谨慎，持货商低价出货意向较低。周初，由于欧洲央行力保欧元，使得国际原油连连上涨，提振了乙二醇市场的价格。目前后市不甚明朗，价格波动较小，预计乙二醇近期内仍小幅震荡前行。重点上市公司：丹化科技，华鲁恒升。

草甘膦，本周涨幅5.22%，浙江新安化工最新价格 0250元/吨，草甘膦市场维持了七月份供应紧张的局面，市场鲜有报价。从工厂反馈看，八月份的订单，基本上已经结满了，那么预计整个八月份价格将维持高位震荡的格局。加上现在环保等相关因素，中小企业目前想开工，还是非常困难。重点公司新安股份、华星化工、扬农化工、江山股份。

尿素，本周跌幅8.19%，川化集团（小颗粒）最新价格21 0元/吨；本周国内尿素市场稳中下行为主。目前国内农业需求不足以支撑尿素价格，复合肥工业需求尚未启动。厂商将希望寄托于集港订单，但本周集港新单稍显疲软，厂家仍以前期订单为主。印度招标价格低于预期，厂商信心已受挫，预计近期尿素市场仍以弱势下行为主，价格反弹乏力。重点上市公司华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、柳化股份等。