金融以做大实际资本促做活保险市场荐股牛

金融：以做大实际资本促做活保险市场 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

并拥有独立的冷却时间?或者还是更像李青的技能 事件描述保监会发布《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》）（以下简称意见稿），意见稿将立足于健全保险公司资本补充机制，鼓励和规范资本工具创新，提高公司资本管理水平。

事件评论意见稿的看点在于扩充了保险公司补充实际资本的方式，在此前基础上增加了优先股、应急资本、保单证券化产品和非传统再保险作为重要创新工具，行业进入净资本大扩容阶段。此前险资补充实际资本的方式主要是普通股、资本公积、留存收益、债务性资本工具，补充方式相对单调，主动性不足，约束较强，这直接造成保险公司偿付能力达到150%压力较大，业务推进较为谨慎，创新不足。创新工具赋予了保险公司补充资本的活性和路径，同时也通过约束净资本和经营情况来甄选合规经营的保险公司运用创新工具有效规避风险。目前行业净资产1.05万亿，总资产9.6万亿，权益乘数约9倍，实际资本扩容将极大带动行业大发展。

形成资本分层雏形，约束创新资本规模，提升资本监管的前瞻性和一致性。

实际资本开始明确核心一/二级资本和附属一/二级资本，并就核心资本和附属资本之间的比重进行严格约束，规定为优先股发行规模不超过普通股的50%和募集资金不超过前净资产的50%；债务类资本工具不超过核心资本的100%；私募次级可转债不超过核心一级资本的50%；应急资本和非传统再保险补充规模选择（10%*实际资本，5亿元）中的较小值。核心资本和附属资本的划分方式参考了巴Ⅲ和欧Ⅱ的分级方法，增加了金融行业资本监管的前瞻性和可比性。

偿二代建设了推动资本补充方式的丰富，资本补充方式和偿二代都将提升保险产品、投资和资金使用的活性，为后续进一步拓宽投资渠道和费率市场化奠定基础。偿二代通过更加灵活的方式将产品、投资和资本结合起来，在丰富资本补充工具之后，监管部门将以偿付能力监管作为核心，大大放开前端投资和产品定价的活性，给予保险公司在合理分配资产、组合产品和投资方面更加市场化的地位。