阳光集团兵败光伏欲补承诺海润光伏慷慨分红区域

受无法预计和控制的世界主要国家削减补贴和贸易保护政策影响，国内行业的市场环境发生了较大变化，海润（6.81，-0.24，-3.40%）2012年业绩未能达到之前其管理层所作出的盈利预测。 海润光伏（）董事长任向东告诉投资者，背后则是海润光伏2012年复牌后从13.5元跌至6.81元的现实，而其5亿元的利润承诺仅实现了200余万元。

3月12日，海润光伏发布2012年报，实现营收49.66亿元，同比减少30.37%；净利润207.59万元，同比减少99.48%。扣除非经常性损益后，海润光伏则亏损近4亿元，业绩同比下滑252.14%。

作为海润光伏实际控制人的江阴富商陆克平，2012年的日子并不好过，光伏行业的惨淡不仅让其控制的另一上市公司江苏阳光（2.73，-0.09，-3.19%）（）旗下的宁夏阳光硅业公司资不抵债濒临破产，他掌控的江苏阳光集团还要为当初对海润光伏的承诺付出5亿元的业绩补偿。

蹊跷的是，业绩如此不堪，海润光伏依旧推出 每10股派发现金红利7.4元 的大红包，而红包的最大受益者恰恰是不堪补偿重负的阳光集团。

地方财补苦撑业绩

海润光伏公告称，公司主营出现下滑，销售收入等主要财务指标均为负增长，主要原因是公司产品价格持续快速下滑，毛利水平随之下滑、公司投资光伏电站及相关研发支出导致公司财务费用、管理费用双双上升。

民生证券研究员王海生指出，由于海润光伏向下游电站延伸，导致管理费用大幅提升，公司2012年三费共计8.12亿元，同比增长39%，加上计提1.7亿元资产减值准备和3.6亿元折旧，导致2012年业绩大幅下降。

值得注意的是，公司单晶的毛利率为-14.63%，同比减少41.33个百分点；片毛利率为5.08%，同比减少11.55个百分点；电池片毛利率为0.55%，同比减少7.96个百分点；组件毛利率为9.10%，同比减少2.55个百分点。

仅有发电收入毛利率较高，达66.68%，但因规模尚小，营收仅4791.07万元，尚不能对业绩提供支撑。

公司最终能盈利，全部得益于地方政府的财政补贴，否则其亏损将达4亿。 上海一位基金经理坦言，目前大多数依靠政府补贴生存， 这实际上也导致了外国政府进行 双反 调查，而这又加剧了光伏企业的海外生存压力。

海润光伏年报亦显示，政府的大力补助使得公司营业外收入超过4亿。