长江证券从表彰看政策导向源泉

长江证券：从PPP表彰 看政策导向 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点热点：多地因PPP受表彰，项目实施进度、规范程度、对转型支持表现突出近日部分市、县、区PPP工作受到表彰，其PPP实施进度、规范程度、行业结构，显著优于全国平均水平。实施情况来看，表彰地方PPP落地较快，截至2017年底实施率86.5%，远超全国平均（80%）；同时，表彰地方PPP规范度较高，调出示范率5.4%、远低于全国平均（16.3%）；行业结构来看，表彰地方医疗卫生、生态环保PPP占比高于全国平均，而交通运输传统基建占比较低。

结合近期PPP清库、新项目加速入库等综合考虑，规范度要求提升、合规项目加大支持或是未来PPP政策导向。一方面，近期PPP监管整体趋严，1季度PPP集中清库，规范度要求明显提升。另一方面，PPP规范度要求提升的同时，新项目仍在加快入库，生态环保、农业、林业等项目增长较快，结构趋于优化。

伴随规范度提升，多地加大对PPP支持，乡村振兴、环保攻坚等或是PPP重点发力领域。伴随PPP规范度整体提升，江苏、安徽、湖南等多省已明确鼓励民间资本参与PPP项目、加大PPP推广和支持力度。结合新入库结构来看，精准脱贫、乡村振兴、生态环保等领域PPP或将加快发力，助力“加速转型”。

高频数据：菜价、肉价回落；人民币小幅贬值；商品期货核心品种涨跌互现

【通胀观察】菜价、肉价继续回落。上周，菜价环比下跌2.3%，肉价环比下跌1.0%、跌幅较前周扩大。预计4月CPI环比有所修复、同比或在2.0%左右。

豪无羞耻地成为入侵者的帮凶和走狗。以至着名的抗清志士【汇率表现】美元指数上涨，人民币对美元贬值。本周（4月30日-5月6日），美元指数上涨1.2%至92.6；人民币贬值0.2%，美元兑人民币汇率收于6.36。

【大宗商品】商品期货价格涨跌互现。南华商品综合指数上涨1.4%；其中能源化工指数领涨，较上周环比上涨2.8%；贵金属指数领跌，较上周环比下跌0.2%。

中观行业：商品房成交面积上涨，高炉开工率回升，发电日均耗煤增速回落

【下游】商品房成交面积回升，土地市场量升价跌，土地溢价率回落。30城商品房成交面积上涨18.3%；土地供应量升价跌；土地溢价率回落2.4个百分点。

【中游】钢价上涨，全国高炉开工率继续回升。本周（4月30日-5月6日），水泥价格上涨、玻璃价格回落；有色金属价格涨跌互现，橡胶价格较前值持平。

【上游】煤价持平，六大发电集团日均耗煤增速回落。国际油价普涨，国内汽油价格下跌、柴油价格走平。LME铅、锌、铜、铝3个月期货价格涨跌互现。