工业综合板块短期存在反弹荐股哈

工业综合：板块短期存在反弹 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

增强了职工的工作信心、工作方法 投资要点：

上周，军工板块（中信）下跌10.76%，沪深 00指数下跌9.90%，军工板块跑输同期沪深 00指数0.86个百分点。受大盘整体大幅下跌影响，军工板块也出现大幅回调，但相比其他行业板块跌幅较少。

普涨普跌规律下，选时逐步配臵，等待催化剂出现。过去一年来，军工板块个股没有分化，绝大部分股票随着板块行情呈现普涨普跌的规律。具有改革预期的个股之间没有分化，背后的资产注入预期和资产差异没有得到体现。当前军工板块并不是绝对底部，我们认为只是相对底部。短期内不应快速超配军工板块，而更应该择时逐步配臵。

低点选择买入，配合催化剂驱动和政策利好出台兑现赢利。

军工改革预期一致，板块回调创造配臵机会，短期板块有望反弹。

至上而下的军队改革大幕拉开，2016年军队改革的相关政策有望陆续出台。未来军工改革是大概率事件，市场对于军工改革预期较为一致，军工行情有望再现。我们认为1月份市场行情企稳后，短期军工板块有望迎来阶段性反弹。判断反弹是阶段性的，是基于军工改革的具体时间不确定性。

传统军工以“改革重组”为长期逻辑，优选改革预期较强标的。以军工资产证券化率较低、改革预期较强的标的为主，主要集中于资产证券化正在进行时的兵器集团标的和中电科标的、以及资产证券化低改革预期强的两大航天集团标的。关注中国卫星（600118）、航天长峰（600855）和国睿科技（600562）。

民参军未来将有分化，成为军工新黑马。国防工业在基础的材料、高端工艺制造、信息技术等领域亟需发展。我们认为材料、工艺和信息技术是国防工业的基础，处于军工产业链上游，进入军工门槛较低，是市场竞争最充分的领域。推荐关注材料标的上海佳豪（ 00008）、康达新材（002669）、亿利达（002686）和信息化标的振华科技（0007 ）。

风险提示：军工集团国企改革进程暂缓或中止；军民融合发展延缓，相关政策配套未出台；民参军产业进展缓慢，出现瓶颈。