半导体电子设备连接未来拥抱成长

半导体、电子设备：连接未来 拥抱成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

连接器是构成电子系还真的疯狂的每种套装集齐5套才进入下一阶段统时，进行能量和信息交互的界面和通道。连接器可以分为信号连接器和电源连接器。

连接器行业的规模增长基本与电子行业同步，我们预测，未来几年全球连接器行业的总规模将保持较为平稳的增长。

连接器行业的产品升级提升行业门槛，有利于技术、工艺、市场领先的公司巩固优势，提升市场集中度，同时保持较为合理的利润率。产品升级在消费电子和汽车、航空等专用连接器领域有不同的体现方式。

消费电子产品向轻薄短小、功能增强的方向发展，连接器也相应地向小型化、高速、大电流的方向发展，本文通过实例论证这些发展趋势有利于行业向高端的方向健康发展。

汽车、飞机等专业连接器有应用环境复杂、可靠性要求高的特点，并且认证时间较长，因此连接器厂商的进入门槛较高，专业连接器的发展有助于行业向高端发展。

连接器市场向国内转移有利于内、外资国内公司；但内资企业相对于外资企业，仍有一定的成本和服务优势；将内、外资公司进行比较，目前内资公司规模仍较小，但发展迅速。内资公司以得润电子、立讯精密为代表，已经开始了向高端消费电子连接器、汽车连接器的产品升级。

国内上市公司中，得润电子、立讯精密属于民营企业，下游为家电、pc、消费电子等竞争性行业，市场空间大，机制灵活，成长速度高，但因为竞争较为激烈，毛利率水平相对有限；中航光电、航天电器实际控制人分别为中国14时20分航空工业集团公司、中国航天科工集团公司，属于国有军工企业，下游主要为军工、通讯等行业，毛利率相对较高。我们建议更加关注市场开拓能力较强的得润电子、立讯精密，我们认为由于成长路径的不同，得润电子近几年业绩的确定性较强，立讯精密业绩的弹性更大。

风险提示。铜、塑胶等原材料价格，以及人工成本上涨；如果全球经济出现较 动，将影响pc、消费电子等连接器下游行业的发展。