地产成交量修复进行时保障房利好再释放牛

地产：成交量修复进行时 保障房利好再释放 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点政策面：保障房融资继续释放利好。发改委《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府，明确投融资平台公司和其他企业可申请发行企业债券，为保障房建设筹措资金。

市场数据监测：

新房市场：销量持续回升。上周重点城市新房销量多数显著上行。我们监测的18个重点城市中，11个城市环比上涨，8个环比涨幅超过20%。一线城市上海涨幅超过60%，二线城市福州和苏州涨幅超过80%。

库存方面：各城市可售量除青岛显著上行之外，其余变化不大，出清周期走势分化，青岛显著上升，深圳和福州下降明显。

二手房市场：上周我们所监测到的6个城市，一线城市北京和深圳和二线城市成都环比上升，其中北京和成都上升明显。同比数据除深圳大幅上行50%以外均下跌。

截至16日 土地市场：供应上升，成交回落。上周20个主要城市土地供应量增加，成交面积有所下滑。推出土地面积共计17 7万平方米，环比上涨47%；成交土地面积共计497万平方米，较上上周减少24 万平方米，下滑 %。住宅用地推出量有所上涨，成交量微跌，共推出住宅用地面积586万平方米，比上上周增加201万平方米，环比增52%；上周成交住宅用地面积175万平方米，比上上周减少1 万平方米，下滑7%。上周住宅用地成交价格较低，楼面地价排名前十的地块中，最高未超过5000元，且溢价率较低。

本周观点：我们监测的重点公司PE是11年8倍，12年7倍，RNAV折价29%，估值优势依然显著。

投资建议：近期政策面仍然围绕着保障房建设的落实问题，融资方面的利好将持续释放。基本面积极因素逐步显现，近期供应加大和促销增多进一步推动销量上行，前期压制的需求持续释放，有利于趋势性机会的到来，建议积极配置。首选的组合是商品房销售预期较好，业绩成长确定，同时积极参建保障房的个股万科、保利、福星、首开、冠城、北京城建；同时也可关注模式独特的鲁商、世茂和金融街。