金融利好银行股荐股计划

（2）第三者险及其附加险。 金融：利好银行股 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

11月 0日公布《国务院关于开展优先股试点的指导意见》。意见称，为贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神，深化金融体制改革，支持实体经济发展，依照公司法、证券法相关规定，国务院决定开展优先股试点。

点评：

1、优先股试点推出对资本市场意义重大从时点上看,优先股试点的推出超出市场预期,这也是在新股发行体制改革背景下一大重要举措，不仅为公司提供了一条新的融资渠道，而且对完善资本市场产品结构、构建多层次资本市场意义重大。

2、优先股的推出为银行资本金提供新的解决方案银行业是优先股推出的受惠者。

资本一直是困扰银行发展的首要问题之一，尤其是核心资本。而在目前的市场环境下，股权融资难度大、可行性低，优先股的推出是银行补充一级资本的可行途径。就目前银行现状而言，一级资本结构非常简单，全部由所有者权益构成，监管层明确鼓励发展创新型资本工具，优先股推出无疑大幅缓解股权融资压力。静态测算下，银行资本缺口从862亿降为0。

、商业银行发行优先股补充资本具有一定灵活性监管层给予公司在优先股发行、设计等方面较大的自主权，其中对商业银行而言，在股息分配方面可以自行规定，具有较大的灵活性。

“公司公开发行优先股的，应当在公司章程中规定以下事项：（1）采取固定股息率；（2）在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；（ ）未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度；（4）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。

商业银行发行优先股补充资本的，可就第（2）项和第（ ）项事项另行规定。”4、利好前期试点银行，但对股价影响取决于优先股付息率据媒体报道，浦发和农行有望先行试点。就实际操作而言，投资者对比普通股股息率与优先股付息率，若后者更高，则有可能在二级市场上减持普通股。