有色金属组合调出银河磁体小金属价格疲软

有色金属：组合调出银河磁体 小金属价格疲软 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周金属价格上周全球市场风险资产全面飘红，美元指数独跌。LME铜上涨 .68%，LME铝上涨0.86%，LME铅上涨4.44%，LME锌上涨0.55%，LME镍下跌1.17%，锡下跌4. 7%。伦敦金上涨2.6%，美元指数下跌2.72%。稀土元素中，氧化镨钕（Nd2O 75%）一周下跌 0,000元/吨，跌幅 .62%，碳酸稀土和氧化镝持平。钨精矿（WO 65%）一周下跌7,000元/吨，跌幅4.64%。锗、锑、锆持平。钼精矿（45%）一周下跌 0元/吨，跌幅1.5 %。电解锰下跌200元/吨，跌幅1.06%。海绵钛下跌1,000元/吨，跌幅1.27%。

行业周观点：

基本金属：宏观属性主导明显，仍然悲观。中国有色金属工业协会首次发布官方统计中国电解铜库存数据，至2010年底中国总电解铜库存为190万吨，高于众多机构预计的万吨的水平。铜库存超预期，这是其一。其二，全球最大铜冶炼厂Codelco初步拟定2012年欧洲地区长单到岸升水为90美元/吨，环比2011年的98美元/吨下降8%，说明铜矿商对欧洲地区2012年的铜消费持悲观态度。

黄金及贵金属：长期对金价仍然乐观，短期受流动性紧缩影响。我们曾提出黄金价格长期受到美元指数、通货膨胀和避险情绪三者的综合作用。实际上，在当整个全球金融市场都处于极度悲观情绪控制下而无法对后期做出判断之时，便会平仓撤出其在原油、金属、股票、甚至黄金等资产的资金，转而持有现金甚至进一步将高息货币现金兑换为低息货币现金。而这里所说的低息货币，即为美元与日元。这也是为何美元与日元在真正全球性恐慌暴跌的时候能够独善其身反而上涨的原因。

稀有小金属：价格下跌是需求转弱的反应。国庆后，稀土、钨、锑等中国优势金属价格持续下滑，主要因为国外市场需求疲软。今年以来，我国稀土、锑、钨矿石产量同比并未继续下滑，反而小幅上升。此外国外市场因为经济疲软需求增长停滞，加之此前各金属都涨幅巨大，因此稀土、钨、锑价格有所下滑。预计稀有小金属价格短期内仍然维持疲弱态势。

有色金属新材料：烧结钕铁硼（N 5）价格上周微跌2- 元/公斤，报价 元/公斤。湖南地区UK14硬质合金坯料出厂单价维持在元/公斤。在各有色金属下游中，我们认为高端工业铝型材以及钕铁硼形势较为乐观，一方面原料成本压力有所缓解，一方面下游需求较好，继续推荐。

投资组合建议本周开始我们将每周给出推荐组合的具体配置仓位。本周组合及仓位为利源铝业20%、辰州矿业10%、中科三环10%、宁波韵升15%和格林美10%，总体仓位为65%。上周由于美国的经济数据向好以及欧债问题传出利好，此外加上汇金增持四大行股票，众多利好叠加促使有色金属板块上涨。我们对此持谨慎乐观态度，仓位暂时定位65%，组合获利了结调出银河磁体，自我们9月26日推荐以来累计涨幅 4.96%，上周涨幅 2.9 %，建议周初获利了结这只个股。