华金证券新股板块活跃度提升明德生物上市

华金证券：新股板块活跃度提升 明德生物上市 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行情回顾：上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数（ ）分别变动 .06%、 .09%、5.55%、5.01%和5.74%，各大指数均上涨，其中深次新股指数涨幅较大。从每日涨跌幅来看，上周周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为 .41%、2.41%、-2.48%、 . 9%和-0.98%，上周周一、周二以及周四涨幅较大。

2017年7月14日至2018年7月1 日，上市新股共247家，其中已开板新股242家。上周开板新股中上涨新股179家，周均涨幅5.9 %，上涨家数多于前一周，周均涨幅大于前一周；下跌新股58家，周均跌幅2.06%，下跌家数少于前一周，周均跌幅小于前一周，整体表现强于前一周。上周涨幅前三十的个股PE_TTM中值为7 倍，较前一周有所上升。上周涨幅靠前的分别是智动力（周涨幅 .10%天猫开始自主研发适用于天猫商城商家的CRM系统）、绿色动力（周涨幅28. %）以及威唐工业（周涨幅27.15%），最高涨幅小于前一周。上周跌幅前三十的个股PE_TTM中值为 5倍，较前一周有所下降。其中，跌幅前三的分别是纵横通信（周跌幅14.12%）、恒林股份（周跌幅8.57%）以及名臣健康（周跌幅5.79%），最高跌幅小于前一周。

估值水平概览：上周全部A股、中小企业板、创业板、新股（为2017年7月14日至2018年7月1 日上市且开板新股）等四个板块PE（历史TTM_中值，剔除负值）分别为 4倍、 5倍、46倍和45倍，各板块估值较前一周均有所上升。截至2018年7月1 日，7月上市公司共5家，均未开板。上周，2017年8月至2018年6月上市且开板新股PE（历史TTM_中值）分别为45倍、47倍、44倍、40倍、44倍、40倍、4 倍、41倍、47倍、82倍和4 倍，各月份上市且开板新股估值水平较前一周均有不同程度的上升。从每周开板个股数量来看，上周开板2家，分别为锐科激光和彤程新材，平均一字板个数为11个；开板新股市盈率（历史TTM_中值）为90倍，开板新股估值水平较前一周有所下降。

IPO批文与新增上市：上周核发2家IPO批文，分别为长城军工、汇得科技，上市板块均为上交所主板。上周新增上市公司共4家，为东方环宇（主营业务以城市燃气供应为主）、芯能科技（行业领先的以分布式光伏为核心的清洁能源服务商）、明德生物（国内POCT领域主要供应商之一）以及密尔克卫（化工物流行业内的领军企业）。

重点公司分析：本周我们重点分析上周上市新股明德生物。公司主营产品为POCT快速诊断试剂与快速检测仪器，经过近几年的快速发展，公司收入规模持续增长，已经成为国内POCT领域主要供应商之一，在该细分领域已经取得了一定的竞争优势，据公司招股说明书，2015至2017年度公司在国内市场的占有率分别为2.06%、2.28%和2.1 %。公司主要产品目前涵盖快速诊断试剂、快速检测仪器、检验服务、代理产品，其中，快速诊断试剂营收占比较高，20是畜牧业的“110”17年该业务营收占比为96. %，该业务毛利率为84.1 %。可比公司万孚生物、基蛋生物、瑞莱生物等。

风险提示：新股业绩不及预期风险；新股波动较大风险。