钢铁月开局钢价仍呈弱势交运基建项目集中位置

钢铁：9月开局钢价仍呈弱势 交运基建项目集中获批 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

9月开局钢价仍呈弱势，交运基建项目集中获批上周(截至2012年9月7日)钢材现货市场主流品种价格继续下挫，其中建材价格下降 . - .4%，板材价格下跌.5%，钢价接近金融危机后的最低水平。库存方面，钢材社会总库存下降1.6%，其中螺纹和线材去库存相对较好。上周原燃料市场继续出现大幅下滑，国内外铁矿石价格分别大幅下挫9.1%和6.7%，废钢价格周降幅在10. %。原燃料价格大跌使得钢价的成本支撑有明显削弱。从粗钢日产来看，8月下旬全国粗钢日均产量为187.2万吨，旬环比下降 .1%。上周发改委公布了25个城市轨道、1 条公路和多个集装箱码头、航道等交通建设项目规划获批文件，涉及投资金额近万亿元；我们认为政府加快基建项目审批有利于提振钢铁市场信心，但由于项目建设周期长，基建投资对近期钢铁需求面实质性的提振程度本届峰会的主题是“妇女创造新兴经济”。本届峰会为期3天还取决于项目的建设进程。我们认为9月整体钢铁市场需求将好于以高温雨水天气为主的夏季，政府加快基建项目审批和粗钢产量的下降都有利于提振市场信心，但由于总体宏观经济增速减缓且下游需求缺乏亮点，同时钢产量仍处较高位，市场面临的供应压力仍然较大，我们估计钢价仍将维持弱势震荡态势。我们相对看好受益于下游重点打击涉黄涉赌团伙犯罪、络犯罪和跨境跨区域犯罪石油石化核电行业发展的能源装备公司以及估值较低，维护股价意愿强且经营相对稳定的优质龙头股，这主要包括宝钢股份和久立特材。

支撑评级的要点上周(截至2012年9月7日)钢材现货市场主流品种价格继续下挫，环比来看：

螺纹钢和线材价格下降 .4%和 . %，板材中，热轧、冷轧和中厚板价格分别下跌4.5%、2%和 . %。此外上周螺纹和线材的期货价格呈现0.1%和2.1%的下挫。由于市场整体需求较弱，钢厂去库存缓慢，钢价承压；同时铁矿石，焦煤和废钢等原燃料价格近期的大幅下跌也使得对钢价的支撑有所削弱。7月以来，主要钢材价格大幅下挫，除冷轧下调幅度在10%左右外，其他主流钢材品种降幅在%，目前钢价水平，以螺纹钢为例，上周五现货价为 , 88元/吨，接近2008金融危机后的最低水平。

上周青岛港铁矿石现货价格大幅下跌6.7%至700元/吨，而国内唐山港铁精粉价格亦回落9.1%至900元/吨。由于需求的疲态明显，钢产量的下降，国外铁矿石价格在上周继续加速下跌并跌破90美金。此外上周废钢价格大幅下滑10. %至2,41 元/吨。

上周出厂价政策中线材和螺纹以平盘和下调为主（元/吨）；上周板材出厂价也以下调为主，调幅在100- 20元/吨。1日沙钢集团出台9月上旬出厂价格，螺纹下调80元/吨，线材和盘螺下调150元/吨，热轧下调 20元/吨，中厚板下调200元/吨。

上周钢材社会总库存下降1.6%：建材中螺纹钢库存下降2.7%，线材库存下降 . %，板材中热轧库存反弹0.7%；冷轧和中厚板库存分别回落0. %和2.7%油价：周二（7日）。

据中钢协最新旬报显示，8月下旬，中钢协会员企业粗钢日产量为152.1万吨，旬环比下降 .7%，全国预估粗钢日产量则为187.2万吨，旬环比下降 .1%。

9月5日发改委公布了25条城市轨道交通获批文件，6日国家发改委又批复了11个基础设施项目，总共涉及投资金额近万亿元。我们认为政府加快基建项目审批速度有利于提振钢铁市场信心，但基建投资对钢铁需求实质性的提振程度还取决于项目的建设进程。

据国家统计局站消息：2012年月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长20.2%，增速比月份回落0.2个百分点；月份，全国房地产开发投资同比增长15.6%，增速比月份提高0.2个百分点；月份，房地产开发企业房屋施工面积同比增长15.6%，增速比月份提高0. 个百分点；房屋新开工面积下降6.8%，降幅比月份缩小 个百分点；2012年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.9%，月份，规模以上工业增加值同比增长10.1%。

2012年8月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.0%，相较7月份1.8%的数字有所回升。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降 .5%，为2009年11月以来 4个月的新低。

工业和信息化部 日发布《钢铁行业规范条件》，表示将淘汰粗钢年产量100万吨以下的普钢企业。钢铁企业的生产规模须达到2010年普钢企业粗钢年产量100万吨及以上，特钢企业 0万吨及以上，且合金钢比大于60%；钢铁企业的高炉容积还必须达到400立方米以上；此外环保要求也有所提高。

.上周钢铁指数上升2.9%，表现弱于大市，沪深 00指数上扬5.1%。上周沙钢股份和八一钢铁等公司涨幅居前，跌幅居前的主要是新钢股份和鞍钢钒钛。

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