电气设备特高压基建提速荐股位置

电气设备：特高压基建提速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■新能源车：消费市加速，看好9月及Q4行情。根2018年9月11日，中汽协发布2018年8月新能源汽车产销量数据：8月产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比分别增加 9%和49.5%，环比分别增加9.9%和20.9%。8月份纯电动汽车产销量分别为6.1万辆和6.2万辆。插电混动汽车产销量分别为2.7万辆与2.8万辆。今年月，新能源汽车销量累计达60.1万辆，同比累计增长达88%。此外，今年月累计产量达60.7万辆，同比增速达75.4%。8月份整体产销均取得增长，销量增速明显大于产量增速，存在去库存现象，相信面对传统旺季Q4，行业排产会有所提升。而从中汽协公布的产销结构看，改变“要钱不要命”的观念。插电式产销占比整体产销均比7月有所提升，但是纯电动产销占比依然远远大于插电式产销占比。随着车企下半年陆续投入新的纯电动车型，我们预计9月的销量数据将再次环比上涨，全年乘用车的销量万辆值得期待，锂电池装机在Gwh之间。Q 预计电池装机达到18Gwh以上，强烈看好Q4的新能源车行情。

锂电池排产复苏，产业链拉动明确。根据产业链了解，从9月排产看，电池厂商部分，TOP2两家的产能在8月份基本已经达到满产，最近仍在向上走，简单测算下我们判断前十家企业的整体排产提升大致在20%多。负极前 家企业从7月份以来一直处于满产状态；隔膜和电解液也基本处于满产状态；正极材料厂商有一些差异，部分企业达到满产，部分企业预留了部分产能。总体而言排产情况是环比提升比较多的。四大材料的一些朝阳法院以职务侵占罪分别判处陈某有期徒刑8年、马某和张某有期徒刑4年非上市公司我们也简单做了个摸底，9月份排产环比提升较多。

基于中游电池企业排产和下游终端询单情况来看，我们判断未来几个月销售景气度持续上升的。

部委支持新能源车下乡。电车汇消息：工信部发布了《对十三届全国人大一次会议第 551号建议的答复》,对方运舟等7名人大代表提出的关于加强农村新能源汽车基础设施建设的建议给出答复。工信部表示赞同代表们提出的在有条件的农村地区大力推动新能源汽车替代传统能源汽车,为实现高效发展清洁发展提供支撑;并将在下一步积极配合相关部门,大力实施乡村振兴战略,探索在农村地区大力推广应用新能源汽车,充分利用区域水能、太阳能等资源,共同推动打造新能源“示范村”、新能源“示范镇”。农村区域广潜在需求量大且应用约束条件少，现有低速电动车有望升级到A00级，进一步激发新能源车需求。

投资建议：下半年关注三大主线：1）高镍化：当前NCM811研发进展略超预期，18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐：杉杉股份、当升科技、新宙邦；2）全球化：最为核心的锂电池环节，宁德时代已经进入全球供应链中；负极和电解液环节，龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心外资企业实现配套；核心部件环节如继电器、热管理系统等已有中国企业形成全球配套，竞争格局良好。重点推荐：璞泰来、宏发股份、新宙邦、三花智控、旭升股份、星源材质等； ）集中化：

动力电池环节龙头集中度持续提升，预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降，锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头，重点推荐：宁德时代、亿纬锂能。