煤炭石油板块异动点评覆盖

煤炭石油：板块异动点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件:2012年1月9日及1月10日申万煤炭开采II分别上涨8.14%及5. 6%，而同期沪深 00上涨 .4%及 . %，阳泉煤业、靖远煤电、云煤能源等个股连续两天涨停。

我们认为煤炭板块整体走强的原因有：

前期跌幅较大导致反弹力度较大从2011年11月15日下跌以来，煤炭行业跌幅28.4%，处于同期跌幅榜前列，前期跌幅较大导致这两天反弹力度较大。

管理层释放积极信号1月6日-1月7日召开的全国金融工作会议上，温总理指出要“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心”，这大大提振了市场信心。

新增贷款超预期2011年12月新增贷款6405亿元，环比增长78 亿元，超出市场预期，全年新增贷款7.47万亿元，M2余额85.16万亿元,同比增长1 .6%，比上月末提高0.9个百分点，M1余额28.98万亿元,同比增长7.9%，比上月末提高0.1个百分点，货币政策继续微调。

中国神华大股东增持带动投资者信心神华集团1月9日增持1080.86万股，占当日成交量的 5%，大股东增持提振了市场对煤炭股的信心。

“十二五”期间山西煤炭产量控制在10亿吨内打消了投资者对供给过剩的担忧山西省煤炭工业发展“十二五”规划，已经通过了专家论证,“十二五”期间煤炭产量控制在10亿吨内，大型煤炭集团煤炭产量要占到总产量的80%以上，平均单井产能规模达到120万吨/年以上。去年月份山西煤炭产量78968万吨，全年产量预计在8.6亿吨左右，也就意味着未来四年山西煤炭增量只有1.4亿吨，平均每年也就 000万吨左右，这减轻了投资者对整合矿技改后产量释放的担忧，同时煤炭企业集中度的提高，有利于煤炭企业对供给的调节。

需求不悲观、不乐观我们在2012年投资策略里面认为今年的煤炭下游仍能维持%左右的增速，近期公布的PMI指数50. ，显示下游需求并不是太悲观。

北京市收费高速公路中 投资建议近期的诸多利好导致了煤炭板块的整体异动，我们认为此次反弹仍未结束，但反弹高度视政策微调的空间，及供需环境改善的预期，我们关注的催化剂有：行业需求预期的改善、流动性的改善、政治摩擦、国际油价、美国及欧债的进展、信达资产推进的进程。

建议关注：兰花科创、永泰能源、中国神华、潞安环能、阳泉煤业等个股。