钢铁本周国内钢市持续下行位置

钢铁：本周国内钢市持续下行 类别： 眼睛暴湛机构： 研究员：

[摘要]

1、核心观点投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨，我们预测11月份粗钢日均产以压栏苦撑为主。振宁牧业将商品鸡存栏量由2013年的260万只量为196万吨。

有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

估值与投资建议：日均产量低于212万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢中国电力企业联合会统计价下跌的钢管、钢丝绳子版块对于东莞的间接的影响。

股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

2、每周市场分析本周国内钢材市场跌势加深。Myspic综合指数1 .6点，较上周下跌1.52%。扁平材指数弱势下行，报121.2点，较上周下跌0.79%，其中中厚板、热轧板卷分别下跌0.6 %、0.61%。长材指数跌势加深，报148.1点，较上周下跌2.18%。

随着天气转冷，下游需求进一步趋弱，市场成交萎缩。而粗钢产量依旧高企，钢坯、进口矿等原材料价格却出现小幅下跌，再加上股市、期市弱势下行，使得本周现货市场各品种价格呈普遍下跌态势。

、钢铁股每周走势回顾本周申万黑色金属下跌0.4 %。个股中下跌居多，其中重庆钢铁涨幅最大，高达50.6 %，柳钢股份其次，上涨17.97%；恒星科技、玉龙股份跌幅居前，分别下跌12.5 %、11.45%。换手率方面，重庆钢铁、玉龙股份相对活跃。本周银河钢铁监测的1 个子板块中，资产注入、建筑钢材涨幅居前，分别上涨5. 5%、2.98%；炭素、钢丝跌幅居前，分别下跌8.79%、7.49%。成交量方面，1 个板块全部上涨，资产注入、建筑钢材涨幅最大，分别高达402.74%、 07.54%。

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