东北证券两会话题密集市场震荡但有回归蓝筹了

而这将令社会库存继续增加 东北证券：两会话题密集 市场震荡但有回归蓝筹迹象 201 -0 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日周四，市场早盘并未延续前2日的回升势头，而是在美股连创新高的背景下低开震荡。在午后IPO可能重启的传言刺激下，市场开始下跌。截止收盘，沪指报2 24.29点，下跌22.89点，跌幅0.98%，成交1261亿元；深成指报9 9 .69点，下跌 7.48点，跌幅0.4%，成交1257亿元。板块方面，银行、医药生物、交运设备等板块表现较弱，前期强势环保、军工、空气治理、 D打印等题材股也选择回调。近期强势的创业板出现接近 %的下跌，获利颇多的小股票兑现的迹象较为明显。

随着“两会”召开的进行，市场关注议题的讨论以及代表们对相关议题的发言无时无刻不牵动资本市场的神经。近期市场的宽幅震荡与“两会”传递出来的声音不无关系。我们认为“两会噪音”虽促市场震荡，但中期向上趋势不变，“两会”后期市场调整资金换股回归业绩，蓝筹仍有机会。

近期，市场受新国五条出台冲击，快速回落，暂时弱势格局。而今日关于IPO重启传言甚嚣尘上，再次对市场形成冲击，但对主板指数冲击有限，而连创新高的创业板和中小板回落幅度较大。与前期我们谈到资金腾挪关注小盘股一样，当下从小盘股题材股获利的资金的腾挪又将回归到大盘蓝筹股中。短期借助市场震荡，以及前期蓝筹股的回调，资金下一步关注的热点或将成为与“两会”议题、与经济转型发展、与新型城镇化有实质关联的蓝筹中。我们判断当前的震荡是资金腾挪而非退场造成。

从市场情绪看，中登公司上周公布的A股新增账户数达到156922户，创2012年 月以来的新高市场热情依旧不减。而RQFII投资范围以及投资比例限制的解除也在心理层面上给市场带来强心剂。而IPO开闸并未有时间表，证监会人士表示将在财务核查之后考虑IPO开闸事宜最早或将在6月份。而近期2012年年报已陆续公布，此前业绩快报的情况看，整体下游行业好于中游好于上游。本轮复苏是由下至上的传导仍在继续。下游消费如电子、医药、家电、汽车等板块已持续表现强势，而中游机械制造也随财报公布将迎来机会。市场在经济弱复苏、市场风险偏好改善的情况下，仍将有上攻的动能，后市关注中游制造业的表现。

“两会”期间噪声不断，市场对政策的敏感性一直都十分强烈。对于新一届政府的管理基调市场也给予足够的关注，所以导致近期市场大幅波动。但我们判断，政策的明朗将促使市场震荡的逐步收敛，随着资金调仓换股的完毕，市场将迎来新一轮上涨，重点关注与两会政策相关，业绩逐步改善的中游制造业专业设备及高铁板块等中期政策关注领域，以及银行、券商、电子、医药的回调机会。