东北证券两会因素下股指分化加剧主板市场调的

东北证券：两会因素下股指分化加剧 主板市场调整空间有限 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

他和韩玉衡等战友分别。1946年 周一股指高开后窄幅震荡，上证综指小幅上涨0.5%，深成指小幅回落0.24%，创业板指涨2.02%，创业板指数创出本轮反弹新高，两市合计成交1589.4亿元，较前一交易日有所减少，市场整体成交较为清淡，盘面上，节能环保等概念板块持续活跃，多只个股涨停，此外，石油板块受国内油价上调刺激出现上涨，相比之下，食品饮料、房地产以及钢铁、有色、煤炭等周期性权重板块出现调整。

盘面上看，近期股指走势表现出明显的分化格局，以上证综指代表的主板市场连续出现调整，而同时创业板指数却已创出新高，主板市场的回落更多是受到以银行为代表的权重板块拖累，另一方面，近期市场成交量持续出现萎缩，有限的资金交投难以带动权重主板市场的上涨。与此同时，前期表现相对较弱的小盘股则成为市场的关注焦点，创业板指数再创新高。

市场行情的分化，首先，政策等因素促成市场短期热点，近期环境问题受到普遍关注，尤其是两会临近，与民生相关的行业仍将反复活跃，而如果从两会的相关议题方向看，民生问题仍是重要问题，在此阶段市场的消息面也将较为频繁，与两会相关的问题也将在市场中反复活跃，包括节能环保、农林牧渔以及积极财政政策相关的多个板块均有望保持活跃，如医疗改革、保障福建设等。其次，市场走势的分化，也反应出投资者对经济的信心有所回落，同时市场兑现盈利的需求上升促成权重股调整。

近期尤其是在两会前期，消息面较为活跃，汽柴油价格上涨对未来物价走势的影响，同时近期房价的上涨压力下，地产调控的预期增强，随着国务院推出楼市调控的5条新政，相关部门正在紧锣密鼓地启动准备工作，尤其是市场调控的具体措施。近期煤炭、有色等资源类股票跌幅较大，更多是受到美元指数的持续走强有关，从市场角度看，目前影响因素较多。

从投资逻辑上看，美元指数的上涨难以在段期内持续走强，美国经济复苏的基础尚不牢固，在就业、消费等方面仍存在进一步休整的需求，从时间节点上也不支持美元持续上涨。外围市场的短期影响较为有限，市场更多以国内经济复苏为主线，在次过程中市场也将逐步过渡到业绩的推动因素为主。后市或将在业绩恢复中逐步显现，短期股指的调整空间有限，结构化行情仍将延续，相对于蓝筹板块的弱势以及小盘股的兴奋，短期仍可以银行等低估值板块为主，对概念性炒作谨慎追涨。