电力前三季弃风率续降三季度风电水电盈利趋位置

电力：前三季弃风率续降 三季度风电水电盈利趋好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●核心结论行业策略：风电：本周能源局公布前三季度弃风量同比下降 . %，弃风率降至7.7%。

风电龙头发布季报，三季度净利增速较上半年加快，同时三季度收到补贴收入，四季度预计还将继续收回，将改善现金流和负债率状况，建议关注龙源电力、节能风电、金风科技。水电：华能水电和国投电力公布三季报，三季度净利增长较快，主要是来水较好、平均上电价提升和新增装机，四季度亦预计乐观，中长期看弃水率将下降，将提升利用小时，建议关注长江电力、华能水电、国投电力。火电：本周华电国际公布三季度实现净利5.4亿元，去年同期则亏损，主要是电价和利用小时同比提高。不过三季度火电公司利润整体同比下滑，主要是煤价同比上涨。预计四季度煤价将不会大涨，中长期煤价中枢下滑以及利用小时未来提升趋势向好，盈利将回升，建议关注华能国际和华电国际。核电：本周能源局公布目前我国在运核电机组41台装机容量4052万千瓦，在建核电机组15台装机容量1756万千瓦。随着采用第三代核电技术的机组陆续投入商运，预计核电重启审批将提速，建议关注中国核电和中各地基本属于独立进行电子发票试点工作广核电力。

周热点：1）国家能源局发布前9月全国新增风电并容量1261万千瓦，到9月底累计风电并容量达到1.76亿千瓦；月，全国风电发电量2676亿千瓦时，同比增长26%；平均利用小时数1565小时，同比增加178小时；月，全国弃风电量222亿千瓦时，同比减少74亿千瓦时。（国家能源局）2）国家能源局本周发布AP1000山东海阳核电1号机组投入商业运行，目前我国在运核电机组达41台，装机容量4052万千瓦，在建核电机组15台，装机容量1756万千瓦。月，核电发电量2094亿千瓦时，同比增长14%。（国家能源局）行情回顾：10月29日-11月2日这周申万电力板块上涨了2.67%，跑输上证综指0. 2个百分点，跑输沪深 00指数1.01个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为闽东电力、涪陵电力、上海电力、华电国际和华能国际，分别上涨 .87%、14.28%、1 .06%、12.20%和10.55%。跌幅前五名公司分别为桂东电力、长江电力、三峡水利、桂冠电力和浙能电力，分别下跌 .66%、2.50%、2.06%、1.26%和1.24%。

交易数据监控：截至2018同时通过与越南军队电信集团连接传输线提供其他电信和互联传输等服务。此外年11月2日，电力行业*ST凯迪等25家公司股价跌破净资产；天富能源等6家公司股价跌破最近1年定向增发价。

风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告风险提示。