金融券商下半年业绩增速提升物业

金融：券商下半年业绩增速提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

这些正电子的能量在8G电子伏特左右 报告要点上周上证综合指数下跌1.70%，深证成份指数上涨1.06%，沪深 00占A股成交额为 8.11%；沪深 00换手率由周一0. 1%震荡向下至周五0.24%，股市成交量较前几周小幅上升。本年以来券商股累计上涨28.48%，上证指数下跌0.62%。上周多元金融股上涨0. 9%，券商股上涨0.58%，信托板块下跌0.71%，保险股下跌0.65%。

信托产品发行情况上周共发行集合信托产品25只，发行规模约70.1亿元；发行银信合作理财产品16只，规模约为140.2亿元。

投行项目承销与发行状况上周共6家公司IPO，募集资金合计27.27亿元；1家公司增发，募集资金合计7.9亿元；发行公司债共 只，募集资金合计2.7亿元，；发行企业债5只，募集资金合计 0亿元。

政策环境证券业：证监会：加大内部交易案件查处力度；筹建原油期货市场已上报国务院；证券期货市场监管收费标准将下降50%；大商所测试焦煤气候交易；首批四项保险新政望近期上会等。

信托业：期货公司理财产品首次尝试投资债券。

行业动态证券行业动态：中信、海通、东北等券商发布6月业绩快报；兴业证券：公布有限售条件流通股上市提示性公告等。

本周观点在目前经济增速下降较快的阶段，也是经济结构微调和券商创新政策更需见成效的阶段。我们认为券商股下半年的基本面因素和政策因素实际上好于上半年：

一方面是业绩同比快速增长的阶段，并有可能出现近三年来首次的持续两个季度同比增长的情形，另一方面是券商创新政策逐步落实，并且在部分领域实现制度创新。

券商股的表现也将会进一步分化，未来年内，客户资源的相对多寡决定了券商创新的潜力，按照我们的测算，华泰、宏源、海通、光大等券商在创新落实的年内业绩提升幅度相对更快。