地产成交量周环比下降土地市场机遇或临覆盖

虽说为将来的幸福砸下血本实数人之常情 地产：成交量周环比下降6.7% 土地市场机遇或临近 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

41城市8月首周成交量环比下降6.7%瑞银跟踪的41个商品房市场8月首周（7月 0日-8月5日）成交5.4万套，周环比下降6.7%，较7月周均成交量低4.4%。我们此前预计41个城市8月周均成交量将环比持平，因而8月首周成交量略低于我们的预期。不过，同比46.7%的高增速表明商品房成交量仍处在较高水平，开发商面临较好的推盘环境。

政策前景或好于市场此前预期据中国报道，国务院督察组已对北京、上海在内的多个城市调控政策执行和成效给予肯定，表明中央对已有调控政策的效果较为认可。同时，我们认为在供给仍然处于高位的情况下，房价短期内不会快速上涨，因而我们认为政策前景或将好于此前市场预期。

预计地方政府下半年供地增加，房企将迎来拿地机遇根据CREIS数据，40个大中城市6月和7月平均供地规模约648亿元，较月平均供地规模上升41. %，我们认为反映出上半年土地成交金额低于地方政府预期，给地方政府造成了较大的资金压力，因此预期下半年地方政府将加大供地力度，现金充裕的房地产企业将迎来拿地机遇。

A股主要上市房企股价仅对应9.2倍2012年平均市盈率受房价快速回升担忧、16省市督察楼市调控以及取消预售制度传闻的不利影响，A股主要上市房企股价较2012YTD高点已回调10%- 0%，2012YTD涨幅已普遍降至20%以内。我们首选股名单为万科(KeyCall)和保利地产。