工业综合板块持续上涨荐股

工业综合：板块持续上涨 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财月观点军工板块本月上涨6.77%，在28个子行业中涨幅排名第 。军工板块 月份呈上涨趋势，其中航空、航天、地面兵装等子板块涨幅较大，船舶板块下跌，我们认为，军工板块持续上涨主要受5方面因素影响：（1）国防支出增长超预期。2018年中国国防支出将增长8.1%，达到11069.51亿元人民币，超过年增长水平，为军队现代化建设提供保障；（2）军民融合相关政策出台。十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开，并通过多项促进军民融合发展文件，军民融合走向深度发展；（ ）军工板块估值处于历史低位。截止2018年2月28日，军工板块市盈率（TTM，剔除负值）61倍，低于2010年来历史平均水平（68倍），板块具备反弹空间；（4）海、空军加强军队实训力度。近期我国海、空军加强远海实战化军事训练，不断提升军队的作战能力，未来军队对先进海、空军武器装备需求将继续加大；（5）军品订单采购次数增加明显。2018年一季度，已发布军事装备采购公告达74次，远超年同期水平。后市需关注上市公司2018年一季报披露情况，从部分已披露信息企业来看，一季度企业订单及回款情况同比有明显改善。建议关注航空装备企业及军民融合相关标的，如中直股份、中航飞机、中航机电、中航电子、航发动力、中航电测、中航光电、天银机电、方大化工及航新科技等。

市场表现本月上证综指下降2.78%，深证成指上涨0. 7%，创业板指上涨8. 7%，军工指数上涨6.77%。2018年初至 月底，军工板块累计上涨0.20%。个股方面，月涨幅前五的个股为爱乐达、安达维尔、景嘉微、钢研高纳、中直股份，涨幅分别为50.54%、 5.79%、27.59%、26.9 %、22.87%。跌幅前五的个股为中国船舶、中船防务、江苏国信、中国重工、新研股份，跌幅分别为22.74%、14.59%、6.44%、5.24%、2.21%。

其稳定性需要大量且长时间的批量测试验证来保障 行业动态2018年中国国防预算将增8.1%。财政部 月5日在十三届全国人大一次会议上公布了2018年中央和地方预算草案的报告，报告显示，2018年中央一般公共预算支出安排中，国防支出11069.51亿元，增长8.1%。（新华）公司公告中航电子（600 72）：公司发布2017年年报，公司实现营业收入70.2 亿元，同比增长0.9 %；实现归属于上市公司股东净利润5.42亿元，同比增长17.82%。

风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。