联合证券政策力挺节能产业崛起

联合证券：政策力挺节能产业崛起 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要《战略性新兴产业发展“十二五”规划》年内将出台，这是继国家四万亿投资规划和十大产业振兴规划之后的又一项振兴经济的重大举措。战略性新兴产业包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业，本文我们深入分析了“节能”产业，主要内容如下。

我们的观点：节能技术应用将成为我国未来我国节能减排的主导。无论是“十一五”还是2020年之前，中国的减排压力都是巨大的。在钢铁、水泥、有色金属、电力等重工业产能过剩的背景下，“上大压小”淘汰落后产能方式难度加大，且边际效用递减。未来在政策的推动下，广泛应用节能技术将成为我国节能减排的主要手段。目前政策的支持倾向性已很明显。

投资策略：在七个节能子行业中，我们看好变频器、工业的中低温余热利用、建筑地源热泵、照明四个子行业。主要考虑以下几点：1、有较强的、直接的、实质性的政策支持或政策预期，如财政补贴政策等。2、该行业受政策支持将消除发展瓶颈，从而市场规模迅速扩大。3、将受益EMC的推动。在政策支持下合同能源管理模式得以发展，节能服务公司的壮大将有利于带动节能技术的推广。4、技术已实现突破，可实现国产化，可随需求增长快速实现规模化。

重点关注以“合英冰汉三”为首的十大节能个股：我们汇总了39只节能相关股票，重点推荐十只。筛选标准是：1、拥有节能技术的制造业公司，主要考虑到在政策的推动下，节能产业链的利润将更多地集中在技术制造端。2、近年来公司节能业务已经进入市场，而非新进入者，具有一定先行优势，能充分享受政策推动带来的市场增长。3、具有一定技术优势或品牌优势，能够使企业获得不低于市场平均的增长。4、公司发展战略较为明晰，成长性强。