煤炭石油山西七大煤企集体下调电煤价格荐位置

煤炭石油：山西七大煤企集体下调电煤价格 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：全国多地降雪加剧煤炭供需紧张格局本周，煤炭板块上涨0.97%，沪深 00下跌2.08%。近期全国多地降雪对煤炭运输造成影响，间接加剧供需紧张促使煤炭价格上涨。山西焦煤集团等七大煤企出于保供稳价考虑集体下调电煤价格，幅度在元/吨。电煤价格下调一定程度上缓解了电厂购煤压力，但考虑到市场目前供需紧张格局短期内难以发生变化，判断煤炭价格一审判处张某有期徒刑1年4个月后续或仍保持上行趋势。继续看好煤炭板块，主要逻辑如下：1）2017年煤炭全年维持高价，煤企盈利情况良好，判断煤企全年业绩亮眼，煤炭股年报业绩期将至，叠加估值较低，易受市场青睐；2）本周全国焦化厂（100家）产能>200吨开工率报75.79%，周环比上涨4.89个百分点，焦煤需求仍在；同时本周独立焦化厂炼焦煤库存可用天数报16. 9天，周环比下降1.62天，独立焦化厂后续或仍有补库需求，判断炼焦煤短期走势仍有上行可能； ）六大电厂日耗煤量维持高位，库存可用天数报14天，2017年春节期间电厂煤炭库存可用天数报24.2 天，动力煤在春节前仍有补库空间，动力煤需求端在春节前仍将保持旺盛；现阶段仍建议关注受益于采暖季供暖及煤炭行业整合的动力煤龙头企业；短期风险提示，本周五M2、社会融资等宏观数据公布，皆不及预期，需注意市场或对此作出过度反应。

行业、公司要闻：2017年12月煤炭行业PPI环比下降0. %1）2017年，我国环渤海港口累计完成煤炭吞吐量6.77亿吨，同比上涨1 %（wind资讯）；2）2017年12月，山东省煤矿生产原煤1017.5万吨（调度数），环比减少174.8万吨，环比下降14.66%；同比减少14万吨，同比下降1. 6%（中国煤炭资源）； ）2017年12月工业生产者煤炭开采和洗选业出厂价格环比下降0. %,同比上涨4.7%;2017年工业生产者煤炭行业出厂价格同比上涨28.2%（国家统计局）；4）美锦能源（00072 ）：公司2017年全年实现盈利 亿元，较去年同期增长47.1 %-91.27%。

价格：环渤海动力煤5500K周环比持平环渤海动力煤5500K报578元/吨，与上周持平；唐山二级冶金焦报2 0财富转移0元/吨，周环比下降2.1 %。秦皇岛至广州运费报91.5元/吨，周环比上涨7.02%；秦皇岛至上海运费报67.0元/吨，周环比上涨4.69%。

产销存：六大发电集团动力煤库存周环比下降0. 1%截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报65 万吨，与上周持平。六大发电集团动力煤库存合计1029.21万吨，周环比下降0. 1%，同比上涨 .51%；六大发电集团日耗煤报75. 5万吨，周环比上涨1.09%，同比上涨7.49%。

风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。