齐鲁证券年报业绩预告分析业绩预增鼓励

英国模特保罗库斯维尔齐鲁证券：2009年报业绩预告分析 业绩预增 表现各异 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至1月13日有669家A股上市公司公布2009年业绩预告，占总共1700家A股上市公司的39.35%。预告扭亏、预增、略增、续盈等业绩增长的A股上市公司435家，占发布业绩预告公司总数的65%；预告首亏、续亏、预减、略减业绩有所下降的A股上市公司234家，占A股上市公司34.98%。7家公司预告业绩存在较大不确定性。

多数公司的业绩高增长，多源于08年的低基数。尽管有预告业绩大幅增长，但是上市公司盈利能力，尤其是持续高增长能力存在较大差距。08年同期业绩平均较低的公司，09年预增业绩幅度就越高。而持续稳定高增长的上市公司集中在预增幅度50%以上，100%以下的公司名单中。

在预增的162家上市公司中我们选取了08年业绩每股收益在0.2元以上，市盈率(TTM)相对偏低，区间阶段涨势平稳的20只个股。在这样一批个股中，上市公司的盈利水平在09年更上一层楼，这不仅体现了公司快速增长的发展状况，也为2010年的稳健成长打下良好的基础。

预增公司个股的二级市场表现差异较大。涨幅居前上市公司中，一是预告业绩增长（预增、略增、扭亏、续盈）占绝大多数，我们后期仍应关注业绩预告中显示有较强盈利能力，但价值被市场低估的个股。二是行业集中在电子元器件、纺织服装、家用电器、信息设备行业中。源于出口数据向好，国内外需求上升，电子元器件行业景气度全面回升。而对于纺织服装和家用电器行业，一则由于出口需求带动，二是有大消费概念，因此板块中相关个股持续走强。而信息设备行业净利润同比增长幅度较高。