母公司上市后盈利首次受损股价创容易

Levi’s 母公司上市后盈利首次受损 股价创历史最大跌幅

7月11日消息，Levi’s 母公司Levi Strauss Co. (LEVI) 上市以来的第二个财报不仅显示盈利受侵蚀，更预计下半财年增长将受累于批发业务而出现放缓。Levi Strauss Co. 在7月10日早段急插最多12.7%至20.65美元，结束此前连续六个交易日的升势，更创历史最大跌幅。

集团首席财务官Harmit Singh 在分析师会议上指出，二季度最大市场美国的批发收入因为过去一年的零售商关店潮和破产潮而同比下滑2%，这是占集团全球1/3收入的该业务过去一年半以来首次出现倒退。管理层亦预计下半财年疲软的百货零售环境、持续的关店潮以及顾客购物预算所面对的压力将使批发销售继续受压。“下半年会比上半年稍差，”首席执行官Chip Bergh 对分析师表示。

此外，由于本财年在黑色星期五前结束，而上财年业绩包含黑色星期五，这对全年收入会产生100个基点的负面影响。

在截至5月26日的二季度，Levi Strauss Co. 实现收入13.13亿美元，较去年同期的12.46亿美元上涨5.4%，符合市场预期。撇除汇率影响后涨幅达9%，三大地区市场中，美洲的固定汇率计收入增长从一季度的10%显著放缓至4%，欧洲则大幅提速到18%，亚洲也有12%的增长。

Chip Bergh 指出二季度收入提高3%的中国虽然在DTC（直接面对消费者）和电商渠道表现积极，但远未实现其潜力，印度、俄罗斯和巴西等主要新兴市场都取得双位数增长。

在回答分析师提问时，Chip Bergh 表示目前中国只为Levi Strauss Co. 贡献3%的收入，但却占全球服装市场两成份额。过去一年半集团在当地集中关闭专营渠道的亏损门店，又清理了库存，但专营络继续拖累中国整体表现，因此二季度只有3%的增长。

可是开心却还是没办法让我找到工作。 他又透露，集团董事会日前分成三组分别视察杭州、上海和武汉（即将合作优质经销商在当地开设中国最大Levi’s 李维斯旗舰店）后，汇聚香港召开董事局会议检讨中国策略。“我对当地团队和策略非常非常有信心，”Chip Bergh 对分析师说道，并预计未来12个月中国市场将加速增长。他指出当地直营业务在二季度已经提速，这证明中美贸易关系并未导致消费者或媒体区别对待Levi’s 李维斯或其他美国经典品牌。

Harmit Singh 以DTC、女装和上衣收入比重分别提高到39%、32%和21%、以及二季度各录得14%、16%和14%增长的数据佐证Levi Strauss Co. 在美国批发、男装和牛仔裤三大核心领域的基础上多元化发展的强劲势头。

Chip Bergh 透露Levi’s 李维斯的移动应用程序会在本财年结束前上线，而Coachella 音乐节期间501牛仔热裤销售增长50%、以及与破纪录的口碑美剧《Stranger Things（怪奇物语）》推出合作系列都是该品牌针对千禧一代及Z 世代等年轻消费群体成功营销的例子。

由于广告和营销开费用上升，二季度SGA 开支同比增加7.4%至6.375亿美元，营业利润则按年减少18.6%至6,290万美元。净利润更从去年同期的7,493万美元锐减到2,823万美元，EPS 也从0.19美元骤降至0.07美元，主要因为3月IPO 产生了2,900万美元的费用。经调整EPS 为0.17美元，优于市场期望的0.13美元。管理层现在把全年固定汇率计收入增长展望从“中个位数”轻微上调为“中个位数的上限”，并预计经调整EBIT 利润率将按年上升10个基点。

Levi Strauss Co. (NYSE:LEVI) 在3月21日以每股17美元登陆纽交所，给予该全球知名牛仔裤品牌的母公司66亿美元的市值。截至7月10日收报23.66美元，Levi Strauss Co. (NYSE:LEVI) 上市至今录得39.2%的升幅，市值达93亿美元。

华尔街分析师基本都认可该集团在绝大部分领域、尤其是主要增长引擎（DTC、女装和上装）的积极发展。Morgan Stanley 摩根士丹利分析师Kimberly Greenberger 相信DTC 业务的持续扩张、IT 与供应链的改善以及提价策略将有助推动二季度因为美元走强和产品投资而远逊市场预期的毛利率。

Bain Co. 贝恩公司在上月研究报告中，指出以Levi’s 李维斯为代表在产品设计和开发上领跑、同时却缺乏物流与分析规模的知名品牌将能够继续得益于搭 Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊、Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴和等平台的“便车”而蓬勃发展。J.P. Morgan Chase Co. 摩根大通、Citigroup Inc. 花旗和Guggenhein 分析师都给予/维持Levi Strauss Co. (NYSE:LEVI) 相当于“买入”的评级。

李维斯（Levi\'s）是著名的牛仔裤品牌，由犹太商人Levi Strauss（李维·斯特劳斯）创立。1853年，Levi Strauss成立了生产帆布工装裤的Levi Strauss Co.公司。1873年他与另一伙人JACOB DAVIS把他们生产的扣钮牛仔裤上所用的「撞钉」注册专利，标志着第一条牛仔裤的诞生。作为牛仔裤的“鼻祖”，Levi\'s象征着美国野性、刚毅、叛逆与美国开拓者的精神。它历经一个半世纪，从美国流行到全世界，并成为全球各地男女老少都能接受的时装。靛蓝牛仔斜纹布、腰后侧的皮章、裤后袋上的弧线、铆钉、独有的红旗标等都是李维斯的特点。李维斯百年来不断追求创新，1960年，推出水洗系列牛仔裤，1967年出现喇叭口裤型、1986年开始生产预先穿洞的破烂牛仔裤、将牛仔裤裤管翻过来的“翻边”、2003年性感新潮剪裁独特、款式至酷的TYPE1 TM系列。