联讯证券上周市场回顾族兴新材临阵脱的

联讯证券：上周IPO市场回顾 族兴新材临阵脱逃 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、热点评论5月5日，本来是族兴新材IPO上会的日子，不出意外的话，族兴新材本应该光荣创造从被证监会受理到上会的最快纪录。然而，令人意料不到的是，族兴新材在最后关头居然选择了“临阵脱逃”。

地方财政收入就会“感冒”。随着楼市调控的深入 族兴新材于2014年7月11日挂牌新三板；2015年4月开始接受IPO辅导；2016年4月获证监会受理IPO申请；2017年4月17日反馈意见获证监会披露；原定于5月5日上会。这意味着族兴新材从被证监会受理到上会仅用了385天，刷新了新三板公司最快上会记录。然而，5月4日晚，族兴新材却发布《关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的说明公告》，称因公司个别事项需进一步核查，预计在规定时间内难以完成，经董事会审议通过，公司已向证监会申请撤回上市申报材料。随后，创业板发审委也宣布取消了对该公司发行申报文件的审核。

细观族兴新材的IPO之路存在着重重疑点：

从证监会站披露的反馈意见看，证监会最为关注的问题是公司的采购模式、销售模式和财务数据真实性。由于族兴新材在原材料采购方面比较集中，并且审核过程中前五大供应商发生过重大变化且几年之间十大客户变动较为频繁。因此，发审委人员要求发行人说明：直销和经销模式下的主要客户是否存在重叠，销售价格是否存在差异；经销商变动情况；最终商品销售大致去向，即是否实现了最终销售。4月21日，族兴新材发布了《关于信息披露文件的更正公告》，对公开转让说明书、2014年半年报、2014年年报等文件进行了大量的信息披露更正，其中涉及经销直销收入占比、原材料和能源采购金额、前五名供应商、关联方及关联交易、担保、应收账款等多个事项。

此外，2016年3月14日，族兴新材曾在新三板发生了一笔0.01元/股，共计2万股的交易。

最后，在2017年第一次临时股东大会上，关于解除与华林证券持续督导协议、与天风证券签订持续督导协议和授权董事会全权办理公司持续督导主办券商变更相关事宜的议案均获得否决。并且，公司实际控制人缺席了2017年第一次临时股东大会。

至此，族兴新材为IPO此前做的所有努力全部前功尽弃。如果今后，族兴新材仍然希望冲刺A股市场，那么一切都需要重新申报。

5月4日，证监会官公布了最新IPO申报企业排队审核情况。上周又新增3家挂牌企业首发申报IPO挂牌企业获得证监会发审委反馈，为南京证券（）、银互联（）、药石科技（）。截至2017年5月4日，处于IPO已受理状态首发申报新三板企业16家，已获得证监会反馈企业69家，预先披露更新企业1家（佩蒂股份），已上发审会暂缓表决1家（凯伦建材）。以上合计共87家企业。