中信建投万套保障房表明房地产政策呢

中信建投：1000 万套保障房表明房地产政策明朗化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

信息或事件：

住建部日前向各地发出《关于报送城镇保障性安居工程任务的通知》，提出2011年计划建设保障性安居工程任务是1000万套，并要求各地方政府调整之前上报的“年三年保障性住房建设规划”和地方“十二五”保障性住房建设规划。

简评：

2010年开始所谓史上最严厉的房地产调控新政之后，当年就制定了580万套保障房的任务，围绕这个目标，很多问题并未得解决，特别是资金来源和住房分配，其中动用公积金建保障房等措施引发很多争议。但实际上，大家更关心的是围绕调控带来的对房地产行业和市场的未来走向的判断，这变得模糊起来，分歧也更为重要，比如，房地产业是否还是主导产业，房地产财政是继续还是快速变革，等等。2011年保障房目标超出预期，我们认为，这表明决策层对房地产的态度和政策已经转向，或者说明确了。

一：保障性住房的意义不在于拉动经济增长经济增长比预期的要好，2011年是十二五的开局之年，地方的GDP竞赛冲动强烈，中央经济工作会议也将“稳增长”作为2011年的目标。1000万套保障性住房是不是必要的？我们在中期报告《从增长到分配》，认为保障房不能单独完成对经济增长下滑的对冲作用，同理，我们认为，2011年，也不需要依靠保障房来拉动经济。保障房带动的2011年投资，据估算在1.4万亿以上，而房地产带动的其他行业投资，规模更大，就此而言，或可与2008年的四万亿投资做个不甚恰当的类比。但是，背景和形势已经完全不同，四万亿投资尚且已受到质疑，就增长目标而言，1000万套的保障房不是必要的。保障房的意义，更多在增长之外。

二：保障性住房意味着房地产的调控思路的逐步明确在《房地产调控：从量价博弈到利益让渡》中，我们提出房地产调控最核心的问题是，利从何来？并回答：利从城市化进程而来，从房地产的资产资本化而来，从大多数居民的劳动中创造而来，惟其如此，房地产资本化的价值重估才能得以实现。

要注意自己选择的关键词与百度自己的站有无冲突。一旦狭路相逢 对于这个长期的“大利”是共识，分歧只在于，如何分配这个“大利”，是先行调整，还是在现有基础上换一种方式或仅仅是手段继续推进？房地产调控的困局，在并无实质性制度变革的情况下，1000万套保障性住房表明先行调整的预期落空，而是选择在现有基础上，不触动既有利益格局的前提下，寻找新的共赢方案，至少是根据各利益方的话语权能够接受达成一致的方案。保障性住房的作用，不在于简单的引起新一轮地方政府的政治锦标赛，而在于实现我们在《房地产调控：从量价博弈到利益让渡》提出的“自上而下”到“自下而上”的关于房地产和城市化的“大利”的协商和分配机制的转变，是财税体制和利益关系的调整。