半导体电子设备基本面持续强劲惟获利了结气呢

半导体、电子设备：基本面持续强劲 惟获利了结气氛浓厚 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前言本周是7月份最后一周，即将迈入8月份；这次周报「基本面持续强劲，惟“获利了结”气氛浓厚」的标题，也已经点出我们的核心观点，内容和上周基本相同。

半导体景气十分畅旺，就连中芯国际(SMIC)上周都正式上修2Q14毛利率，并且透露出2Q14财报可能表现极佳的气氛。而上周我们说，尽管半导体景气盛况空前、零组件出货十分强劲，但已经有部分当初介入零组件族群的资金开始提前撤退，提前“获利了结”的气氛正在形成，现在又多了一个“沪港通”的议题和效应，于是你跑、我跑、大家跑；没有人愿意当最后一个逃跑的人。

我们之前也多次提及，最近这一波来自“供给端”的出货相当畅旺，几乎可以说是近2~ 年来最强劲的一次，然而越接近8~9月“需求端”检验的时间点，则越需要谨慎面对。所谓零组件“需求端”的检验，其实就是担心届时销售低于“预期”，而这个所谓的“预期”通常也就是分析师们忽悠出来的数字，所以越接近8~9月“需求端”检验时点，就越需要谨慎面对，但这其实也不用我们多说，很多机构早已经在进行了。

仅天猫双十一当天冰洗空彩四类大家电便实现了线上销售量36.6万台 核心观点：基本面持续强劲，惟“获利了结”气氛浓厚1).零组件“供给端”持续强劲，金属机壳产能供不应求目前正处于 Q14出货旺季，且本次“供给端”出货是近2~ 年来最旺的一次，而实际“需求端”尚须进一步面临8~9月新品陆续问世后的检验，一旦需求不如预期，则库存水位也可能是近2~ 年来最高的一次。以时间排程来看，未来2~ 周内仍无法有效检验，因此相对依然安全，但近期机构“获利了结”提前撤出的动作频频，为后市股价表现投下一枚不确定的震撼弹。