机械制造原油库存意外大增荐股物业

机械制造：原油库存意外大增 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.推荐组合

【先导智能】、

【振华重工】、

【三一重工】、

【精测电子】、

【中国中车】

2、最新核心观点漂亮50趋势加速，持续推荐机械蓝筹三一重工、振华重工机械行业复苏明显，订单大幅增长带来企业资产负债表，以及利润表的大幅改善，盈利显著恢复。此外，行业利润向龙头集中趋势明显。在风险偏好较低的市场环境下，漂亮50趋势加速，机械行业从行业竞争格局、全球竞争力、盈利能力、管理层执行力、估值水平等几项重要指标筛选，持续推荐机械蓝筹公司

【三一重工】、

【振华重工】。

行业竞争格局、全球竞争力而言，两家公司分别在21世纪初的全球化和房地产大周期下诞生的伟大高端制造公司。三一重工是全球最大混凝土机械制造商，且作为国内起重机和挖掘机龙头，市占率逾20%，且继续提升；振华重工核心产品岸桥全球市占率80%以上。

盈利能力而言，三一重工随着工程机械复苏业绩大幅提升，2017Q1单季度业绩7.5亿；振华重工2016年港机毛利率达2 %创历史新高，港机净利润预计超10亿元，在201 -2016年资产减值累计 2亿后，海工业务止损，业绩弹性逐渐释放。

跺脚剁手 估值水平而言，三一重工市净率2. 7，市值较历史高位折价60%；振华重工市净率1.54，市值较历史高位折价近80%，公司估值均处于历史低位。

【工程机械】5月挖机销量同比106%，持续首推龙头三一重工根据工程机械行业协会的数据，5月挖机销量11271台，同比106%，环比-22%，累计同比+100%。三一销量为2261台，市占率20%，继续位列第一。三一重工5月同比增长121%，环比-25%；月三一累计同比+12 %。其他国产品牌销量如下：徐工销售1200台，同比+191%，环比-1 %，累计同比+167%；柳工销售741台，同比+160%，环比-16%，累计同比+1 4%，。房地产投资中期下行压力较大，基建投资高增长持续乏力，在较高基数情况下，预计2017年下半年销量同比增速将会放缓，但是仍维持此前2017年全年挖机销量同比%的增速判断，行业持续呈现强者恒强格局，集中度将不断提升。继续首推龙头

【三一重工】：1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；2、出口不断超预期、 、行业龙头估值溢价。