东北证券业绩压力释放数据有望提振经物业

东北证券：业绩压力释放 PMI数据有望提振经济企稳投资主线 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周三，市场早盘低位震荡，交投清淡；午后在煤炭，化工，医药等板块的联动下股指出现一波快速拉升，临近收盘各板块活跃，最终以上涨报收。截止收盘，沪指报2068.88点，上涨6.5 点，涨幅为0. 2%，成交4 1.6亿元；深成指报8469.80点，上涨75.56点，涨幅为0.90%，成交 82.7亿元。沪弱深强明显，受政策利好的天然气板块，业绩稳定的家电、医药板块以及煤炭、化工等权重周期板块活跃，但总体成交量没有明显变化仍处于低位，市场情绪仍显谨慎。

并对保险公司资产投资构成很大压力。” 　　保险资产管理公司人士表示 股指近一个月的表现，从板块活跃度看，周期股的维稳意图较强，但始终市场不给予正面的回应，我们可以认为维稳行情以较强的横盘整理形式开展或已近尾声。目前市场回落至2050一线，短线在维稳气氛的延续下，市场仍抱有一丝希望，期待转机，随着 季报的披露完毕，市场或更加关注有实质业绩支撑或有政策扶植的结构性机会。

昨天是10月的最后一个交易日，也是三季度的收官之战，全月沪指跌0.8 %，成交量萎缩约20%。同时三季报披露到今天也全部结束，从三季报情况看上市公司今年前三季度实现营业收入约17.7万亿元，同比增长7.48%；实现净利润约1.5万亿元，同比下降1.4%。从单季度看， 季度或为全年最低点。股指受 季度盈利下滑的冲击或告一段落，但对4季度上市公司业绩预期仍存分歧。宏观数据的转暖与微观企业的生存困境的矛盾增加了市场对经济企稳判断的不确定性，结合当下人民币汇率走高，升值预期加强，市场流动性的被动改善引发的货币宽松预期减弱，或使市场进一步纠结。这也比较好地解释目前的盘面：维稳气氛下的权重周期股的拉升是短暂的并未带动整体市场的活跃，更多的参与者以维稳的心态看待市场但系统性风险并未完全消除。在经济基本面没有一个信服的拐点出现前，市场上涨的源动力仍然匮乏，但下跌的空间短期也不大。

面对当前低迷的市场，对业绩稳定，政策扶持的关注仍是市场主线。近期家电、医药板块的强势与周期股的活跃有明显不同。业绩转折或业绩确定标的估值与盈利的提升会在未来得到市场追捧。而与经济企稳复苏的逆周期政策相关的板块也值得未来持续关注，具体有与基建相关的高铁、电、园林；与节能转型的环保、钢构等。操作上，轻仓者可关注以上品种，等待回调介入，重仓者，不宜过分悲观，积极调仓换股，关注业绩稳定或转好，有政策刺激的板块。